统联精密机构调研纪要

调研日期: 2025-12-25 深圳市泛海统联精密制造股份有限公司是一家专业的金属粉末注射成型(MIM)产品生产商和技术方案提供商。公司成立于2016年,总占地面积4万余平方米。公司拥有强大的研发团队和技术实力,为客户提供快速、有效的解决方案及稳定的产品供应。集团一直坚持以客户为导向、品质优先、自主创新、持续改进,以技术领先求发展的方针。该集团旗下企业通过了ISO9001:2015和ISO14001:2015国际体系认证,其下属深圳市泛海统联精密制造股份有限公司被认定为国家高新技术企业。集团主营金属产品结构件的研发、设计、生产和销售等业务,产品可广泛应用于消费电子、医疗器械、汽车等重点应用领域,在产品研发、模具开发、工艺流程设计、产品制造、品质管控等方面具有领先优势和丰富经验。集团拥有稳定的核心团队和过硬的技术团队,引进先进设备,形成MIM产品在行业内的核心竞争力,成为国际一流客户MIM产品的战略合作伙伴。 一、公司介绍 公司专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售。围绕新材料的应用,公司在能力范围内持续拓展多样化精密零部件制造能力,逐步打造精密零组件综合技术解决方案平台。目前,公司具有金属粉末注射成型(MIM)、高精密线切割成型、高精密车铣复合成型、高速连续冲压成型、高精密数控机械加工(CNC)、高精密激光加工等多样化精密零部件制造能力。此外,公司结合未来行业的发展趋势,在新型轻质材料及3D打印等新材料新技术的应用方面,积极进行技术储备与产能布局。公司的产品以定制化为主,可广泛应用于汽车、消费电子、医疗和其他工具等领域。目前,以收入来源来看,公司产品主要应用于新型消费电子领域,涉及折叠屏手机、平板电脑、笔记本电脑、台式电脑、智能触控电容笔、智能穿戴设备、航拍无人机、运动相机等,具体产品类型包括: 1、折叠屏手机:支撑件、活动杆、定位块、轴盖等铰链相关的精密零部件; 2、平板电脑、笔记本电脑:电源支撑件、音量支撑件、摄像头支架、Lightening和Type C电源接口件等精密零部件; 3、智能触控电容笔:套筒、插头、穿线长管、装饰环等精密零部件; 4、智能穿戴设备:TWS耳机:耳机、充电盒外壳、翻盖转轴、电源支撑件等精密零部件;智能眼镜:铰链、镜框、支撑架、镜腿、导光柱等精密零部件;此外,还有智能手表表壳、智能戒指内外壳、头戴式耳机配件等精密零部件; 5、无人机:转轴支架、云台配重块等精密零部件。 问题一:公司产品主要应用哪些领域,是否有拓展新的应用领域? 答:目前,公司产品主要应用于新型消费电子领域,具体涵盖折叠屏手机、平板电脑、笔记本电脑、台式电脑、智能触控电容笔、智能穿戴设备、航拍无人机、运动相机等品类。 随着AI技术在端侧的落地,新型消费电子产品形态不断涌现,公司拓展了一些新的应用领域,如智能可穿戴零部件、通讯类产品零部件及便携类智能终端零部件,对应终端产品主要是智能眼镜、信号接收器及AI PC等。 问题二:新的应用领域的产品价值量怎么样,客户有给明确的需求吗? 答:由于公司新的应用领域的产品,如信号接收器和智能眼镜零部件产品为例,均采用半固态压铸工艺,应用材料主要为镁铝合金或铝合金,其产品长度尺寸均超过100mm,尺寸相对较大,其产品价值量是要高于公司目前的产品价值量的。 截至目前,公司在轻量化业务上,已经取得相对明确的客户需求,具体可参见《关于深圳市泛海统联精密制造股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复》。 问题三:公司在智能眼镜客户拓展方面有哪些进展?公司相关产品可以应用于哪些品类? 答:在人工智能技术赋能下,智能穿戴产品形态日趋多元化,智能耳机、智能眼镜等创新产品不断涌现,公司长期看好智能眼镜的市场发展前景,并积极拓展相关的业务机会。目前,公司在智能眼镜领域已经拓展了部分客户资源,相关业务稳步推进。 产品应用方面,公司产品可以应用于智能眼镜的铰链、镜框、支撑架、镜腿、导光柱等精密零部件,可以适配的工艺有MIM、CNC、激光加工 、线切割、精密注塑等。此外,轻便性和佩戴舒适性是智能眼镜产品竞争力的一个重要表现,轻量化为行业核心创新方向,公司围绕轻质材料应用布局的半固态压铸、3D打印等工艺技术,未来有望进一步应用于智能眼镜相关产品。 问题四:请问公司3D打印业务是否已有落地订单?材料应用方面,公司主要研发方向是金属材料吗? 答:近年来,为顺应精密零部件轻量化、高性能迭代的行业发展趋势,公司积极投入3D打印技术的研发与技术储备工作,目前公司3D打印业务已有定制化产品实现销售。 材料应用方面,公司3D打印相关的材料目前主要采用金属类材料;同时,针对非金属类材料的技术研发与业务布局已同步推进,未来公司将结合市场需求,逐步推动产业化落地。 问题五:公司认为新拓展的业务领域行业前景怎么样? 答:公司新拓展的业务领域市场前景广阔。具体来说如下: AI眼镜:2025年迎来各大厂商“百镜大战”之年,有望加速AI眼镜的技术迭代、成本下降以及提升消费者认知。根据WellsennXR的数据,2024年全球AI智能眼镜的销量为234万副,预计2030年的销量将达到9,000万副。 通信及商业卫星:2025年8月27日,工业和信息化部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》,提出到2030年,产业基础设施、产业供给、技术标准、国际合作等综合发展水平显著提升,手机直连卫星等新模式新业态规模应用,发展卫星通信用户超千万。按计划,中国星网将在2029年底前发射约1,300颗卫星,2035年完成约1.3万颗卫星的整体部署目标,当前实际已发射的卫星数量还不到规划总量的1%,距离上万颗卫星目标仍有较大差距。 问题六:请问公司2025年前三季度毛利率波动的原因,全年毛利率水平是否有望实现修复? 答:2025年前三季度,受部分产品线客户需求波动及新扩充产能尚未产生规模效应等因素综合影响,公司毛利率同比有所波动,具体原因如下: 1、受终端客户需求波动影响,公司产品收入结构有所变化。公司积极拓展航拍无人机及运动相机、智能穿戴设备及其他等新型智能终端的精密零部件业务,该类产品规模化效益及毛利率水平对比便携式智能终端精密零部件相对较低,且相关产品销售额占比有所提升,一定程度拉低了整体毛利率水平; 2、为匹配新型智能终端产品对零部件的需求增长,公司提前进行产能准备,因新产品量产尚在准备阶段,产能规模化效益尚未充分释放,生产过程中的人工成本、制造费用等单位固定成本有所增加,导致产品毛利率承压; 3、公司持续加大对新项目开发投入,同时为应对新型智能终端产品需求增长,提前进行产能准备和人员储备,阶段性导致期间费用有所增加。 尽管公司2025年前三季度毛利率同比有所波动,但整体毛利率水平呈现逐季度上升的良好趋势。后续,随着新业务需求逐步转化为实际 订单、新增产能的规模效应不断释放,公司整体毛利率水平有望逐步修复。 问题七:公司再融资事项目前的推进进度,预计何时启动发行工作? 答:公司向不特定对象发行可转换公司债券申请已于2025年12月12日获得上海证券交易所上市审核委员会审核通过,具体内容详见公司刊载于上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)及指定媒体的《关于向不特定对象发行可转换公司债券申请获得上海证券交易所上市审核委员会审核通过的公告》(公告编号:2025-091)。 上述事项尚需获得中国证监会作出同意注册的决定后方可实施,最终能否获得中国证监会同意注册的决定及获批时间尚存在不确定性。公司将根据事项的进展情况,严格按照法律法规的规定及时履行信息披露义务。