A股市场综述
- 市场表现：2025年12月29日，A股市场冲高遇阻，小幅震荡上行。早盘股指高开后震荡上行，沪指在3983点附近遭遇阻力，午后维持震荡。银行、石油化纤、风电设备以及软件开发等行业表现较好，能源金属、医药商业、电池以及电力等行业表现较弱。创业板市场震荡回落，表现弱于主板市场。上证综指收报3965.28点，涨0.04%；深证成指收报13537.10点，跌0.49%；科创50指数上涨0.04%，创业板指下跌0.66%。两市成交金额21578亿元，较前一交易日减少。
- 盘中热点：两市超过六成个股下跌，化纤、石油、多元金融、航天航空以及塑料制品等行业涨幅居前；能源金属、医药商业、电池、电子化学品以及电力等行业跌幅居前。资金净流入居前的是银行、石油、多元金融、化纤以及风电设备行业；资金净流出居前的是电池、通信设备、半导体、化学制品以及小金属行业。
后市研判及投资建议
- 市场估值：当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.28倍、50.25倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。
- 政策环境：中央经济工作会议延续了积极的宏观政策基调，政策重心从总量扩张转向对质量与可持续性的平衡，突出“重科技、强产业”主线，加快建设现代化产业体系。人工智能、商业航天、量子科技、6G等未来产业仍是中长期明确的产业方向。
- 货币政策：国内货币政策预计将延续“适度宽松”的立场。市场普遍预期美联储2026年将延续降息周期，全球流动性环境趋于宽松。近期人民币汇率走强，提升了人民币资产的吸引力，有利于资金回流。
- 市场预测：预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。
- 短线机会：建议关注电子元件、石油化纤、金融以及风电设备等行业的投资机会。
风险提示
- 海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；
- 国内政策及经济复苏进度不及预期；
- 宏观经济超预期扰动；
- 政策超预期变化；
- 国际关系变化带来经济环境变化；
- 海外宏观流动性超预期收紧；
- 海外波动加剧。
