期货市场
- 郑棉主力合约收盘价：14435元/吨，下跌100元/吨。
- 棉纱主力合约收盘价：20490元/吨，下跌95元/吨。
- 棉花期货前20名净持仓：-177376手，减少13493手。
- 棉纱期货前20名净持仓：-2268219手，减少21913手。
- 主力合约持仓量：棉花868630手，减少35230手；棉纱21389手，减少1813手。
- 仓单数量：棉花5085232张，棉纱190张。
现货市场
- 中国棉花价格指数（CCIndex）：3128B元/吨，上涨1554元/吨。
- 中国纱线价格指数（纯棉普梳纱32支）：21140元/吨。
- 进口棉价格指数（FCIndexM）：1%关税为12932元/吨，滑准税为13928元/吨。
- 到港价：纯棉普梳纱32支为21036元/吨，纯棉精梳纱32支为22285元/吨。
- 进口棉花利润：16132元/吨。
上游情况
- 全国棉花播种面积：2838.3千公顷，增长48.3%。
- 全国棉花产量：6165万吨。
- 棉花纱价差（CY C32S-CC3128B）：5599元/吨，下降224元/吨。
- 工业库存：棉花856.5万吨，进口数量123万吨。
- 商业库存：棉花468.3万吨。
下游情况
- 库存天数：纱线26.3天，坯布32.3天。
- 产量：纱线203.9万吨，服装及衣着附件出口金额1159.36亿美元。
- 出口金额：纺织纱线、织物及制品1227.57亿美元。
期权市场
- 棉花平值看涨期权隐含波动率：12.57%。
- 棉花平值看跌期权隐含波动率：12.54%。
- 棉花20日历史波动率：7.95%。
- 棉花60日历史波动率：7.28%。
行业消息
- 全国棉花播种面积：2979.2千公顷，增长5.0%。
- 单位面积产量：2229.0公斤/公顷，增长2.6%。
- 总产量：664.1万吨，增长7.7%。
观点总结
- 美国棉花出口：2025/26年度美国陆地棉出口销售净增30.47万包，出口装运量13.44万包。
- 国内市场：供应端产量较大，但2026年植棉面积预期下调；需求端新疆纱厂订单充足，纺织开机率高于去年同期，中美关税缓和利好出口。
- 短期走势：2025年棉花增产幅度明朗，短期棉价涨势暂歇。
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