碳酸锂产业日报

核心观点与关键数据

• 市场走势：碳酸锂主力合约震荡下行，主力合约收盘价118,820.00元/吨，环比下跌7,000.00元/吨；期货市场主力合约持仓量512,345.00手，环比减少64,690.00手；近远月合约价差为-700.00元/吨，环比扩大380.00元/吨；Li₂CO₃主力合约基差-820.00元/吨，环比扩大17,800.00元/吨。
• 供需情况：碳酸锂产业日报显示，电池级碳酸锂平均价118,000.00元/吨，环比上涨6,100.00元/吨；工业级碳酸锂平均价115,000.00元/吨，环比上涨5,750.00元/吨；碳酸锂产量53,980.00吨/月，环比增长2,450.00吨/月；碳酸锂进口量22,055.19吨/月，环比减少1,825.51吨/月；碳酸锂出口量759.24吨/月，环比增长513.33吨/月。
• 下游需求：动力电池产量176,300.00MWh/月，环比增长5,700.00MWh/月；新能源汽车当月产量1,880,000.00辆，环比增长108,000.00辆；新能源汽车当月销量1,823,000.00辆，环比增长108,000.00辆；新能源汽车累销渗透率47.48%，环比上升0.74个百分点；新能源汽车当月出口量30.00万辆，环比增长4.40万辆。

行业消息与观点

• 需求疲软：乘联分会崔东树表示，2025年4季度新能源锂电池需求疲软，乘用车装车需求明显下调，11月同比增长23%，零售对应电池增长仅13%。展望2026年，年初需求将环比大幅下降，主要受车购税政策调整、商用车补贴冲刺后回落、出口需求拉动有限等因素影响。
• 资源合作：智利国家铜业公司与智利化工矿业公司成立合资公司，共同开发阿塔卡马盐沼锂资源，期限至2060年，被视为智利商业史上重要合作。
• 技术趋势：宁德时代称2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，形成“钠锂双星闪耀”趋势。

研究结论

• 基本面：原料端锂矿价格逐步走高，冶炼厂保持采买囤货意愿；供给端锂盐厂生产积极，国内供给量稳定增长；需求端下游采买情绪谨慎，采购以刚需和长协为主。整体处于供给稳增、需求略有放缓的阶段。
• 期权市场：持仓量沽购比204.86%，环比上升36.5718%，期权市场情绪偏空，隐含波动率略升。
• 交易建议：轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险。

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