白糖日评：美糖提振期价反弹

美糖本周震荡上行，主要因市场消化全球糖产量过剩的利空，且技术面偏强支撑期价。郑糖2605月合约大幅反弹，原因包括美糖止跌反弹及技术面修正需求，以及现货受节前备货等因素持续上调。

后市建议关注三点：1. 美糖走势；2. 印度与泰国甘蔗收割及糖产量，巴西产区天气；3. 国内现货价格走向。

本周消息面要点：

1. 2025年11月中国成品糖产量130.3万吨，同比减少3.8%；1-11月产量1263.3万吨，同比增长7.8%。
2. 2025年11月中国乳制品产量243.1万吨，同比下降2.7%；1-11月产量2685万吨，同比下降1.2%。
3. Safras预计巴西2026/27年度糖产量减少5%，至3800万吨；甘蔗压榨量预计达6亿吨。
4. 印度食品部长预计2025/26年度食糖总产量为3430万吨，净产量3090万吨。
5. IBGE预计巴西2025年甘蔗产量为69701.5577万吨，同比下降1.4%。

免责声明：本报告信息仅供参考，不构成投资建议，客户需独立评估风险。