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LPG：短期供应偏紧，关注下行驱动兑现丙烯：现货供需收紧，存止跌反弹预期

2025-12-29 陈鑫超国泰君安期货周剑

LPG：短期供应偏紧，关注下行驱动兑现

基本面数据：昨日LPG期货价格涨跌互现，PG2601合约上涨0.07%，PL2601合约下跌0.09%-0.50%。广州国产气对PG01合约价差为-140元/吨，进口气对PG01合约价差为-259元/吨。山东、华东、华南丙烯对PL01合约价差分别为-76.4%、-75.0%、-68.0%。PDH、MTBE、烷基化开工率分别为68.9%、38.5%、35.8%。
持仓成交：PG2601合约持仓减少746手，PL2601合约持仓减少1214-821手。
市场资讯：1月份CP纸货丙烷、丁烷价格分别上涨2、4美元/吨；2月份CP纸货丙烷价格上涨2美元/吨。国内PDH、液化气工厂装置检修计划显示部分装置存在检修。
趋势强度：LPG和丙烯趋势强度均为0，市场中性。
关键数据：FEI、美湾、中东丙烷升贴水及运费数据如图1-4所示，显示国际丙烷供应紧张。
结论：短期LPG供应偏紧，关注下行驱动兑现。丙烯现货供需收紧，存止跌反弹预期。

LPG：短期供应偏紧，关注下行驱动兑现丙烯：现货供需收紧，存止跌反弹预期

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