铅：需求偏弱，限制价格上涨

基本面跟踪

• 价格变动：沪铅主力收盘价17555元/吨，上涨1.39%；伦铅3M电子盘收盘价1999.5美元/吨，上涨0.83%。
• 成交量与持仓量：沪铅主力成交量58769手，伦铅成交量3806手（-1794手）；沪铅主力持仓量55558手（-770手），伦铅持仓量17815手（+167手）。
• 升贴水：上海1#铅升贴水0元/吨，LME CASH-3M升贴水-37.8美元/吨，PB00-PB01升贴水-1520元/吨，进口升贴水92.5美元/吨。
• 库存与仓单：沪铅期货库存11558吨，LME铅库存24890吨（-4200吨）；LME铅注销仓单96325吨（-3475吨）。
• 其他数据：废电动车电池价格99250元/吨，再生精铅价格17125元/吨，再生铅综合盈亏2877元/吨。

新闻

• 财政部宣布2026年继续实施积极的财政政策，扩大支出并支持消费品以旧换新。
• 中国11月规模以上工业企业利润同比下降13.1%，前11个月同比微增，高技术制造业利润增速加快。

铅趋势强度

• 趋势强度：0（中性）

研究结论

当前铅市场需求偏弱，限制价格上涨。主要受基本面因素影响，如库存下降、进口盈亏变化等。宏观经济政策方面，积极的财政政策可能对需求提供一定支持，但整体市场仍需关注需求恢复情况。