股指期货周度报告：持币过节效应偏弱，A股放量走强

本周（12/22-12/26）以美元计价的全球股市收涨。MSCI全球指数涨1.43%，其中新兴市场（+2.11%）>发达市场（+1.35%）>前沿市场（+0.74%）。韩国股市涨6.87%跑赢全球，印度股市跌0.21%全球表现最差。中国权益资产大涨，分市场看，A股>中概股>港股。A股沪深京三市日均成交额19653亿元，环比上周（17607亿元)放量2047亿元。A股宽基指数全线收涨，其中中证500指数涨4.03%表现最好，微盘股指数涨幅0.68%表现最差。本周A股中信一级行业中共24个上涨（上周20个），6个下跌（上周10个）。涨幅最大的行业为有色金属（+6.45%），跌幅最大的行业为商贸零售（-1.31%）。利率方面，本周10Y国债收益率上行，1Y下行，利差扩大。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加5.3亿份，跟踪中证500的ETF份额增加6.9亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加13亿份。 ★下周观点：股指多头继续持有 本周全球股市修复，但在国外假期错位之下，A股则主要演绎内资定价的行情。值得注意的是，上证指数已经实现8连阳，并且伴随成交中枢回到1.9万亿，实现了一个量价齐升的过程。本周热点频发，商业航天、锂电、算力、有色等均有所表现，融资余额也快速上量，表现出持币过节的情绪并不高。综合看，短期内宏观利空有限，但利多方面则有北京市优化房地产政策等信息，对市场形成提振。我们认为后续行情震荡偏积极，股指多头可持续持有。 ★风险提示： 经济基本面修复不及预期，海外地缘风险加剧。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 目录 1、一周观点与宏观重点事件概览...........................................................................................................................................51.2本周重点事件关注..............................................................................................................................................................52、一周市场行情总览...............................................................................................................................................................82.1全球股市周度概览..............................................................................................................................................................82.2中国股市周度概览..............................................................................................................................................................82.3中外股市GICS一级行业周度概览....................................................................................................................................92.4中国A股中信一级行业周度概览......................................................................................................................................92.5中国A股风格周度概览：小盘成长占优........................................................................................................................102.6期指基差概览....................................................................................................................................................................103、指数估值与盈利预测概览.................................................................................................................................................113.1宽基指数估值....................................................................................................................................................................113.2一级行业估值....................................................................................................................................................................113.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................123.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................134.1利率与汇率........................................................................................................................................................................144.2交易型资金跟踪................................................................................................................................................................144.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................155、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................165.1供给端：轮胎开工率下降................................................................................................................................................165.2消费端：房地产成交季节性翘尾....................................................................................................................................175.3通胀观察：生产资料与农产品价格升势走平................................................................................................................186、风险提示.............................................................................................................................................................................18 图表目录 图表1：MSCI全球股市周涨跌幅(%，USD).................................................................................................................................................8图表2：中国权益市场周涨跌幅（%，Local）.............................................................................................................................................8图表3：中国A股和全球GICS一级行业周涨跌幅对比（%，Local）.....................................................................................................9图表4：中国A股中信一级行业周涨跌幅（%，Local）............................................................................................................................9图表5：本周成长跑赢价值，市值风格偏小盘.....................................................................