玻璃周报
价格：截至2025/12/26，浮法玻璃现货市场报价1010元/吨，环比-20元/吨；玻璃主力合约收盘报1047元/吨，环比-15元/吨；基差-37元/吨，环比上周-5元/吨。
成本利润：以天然气为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-186.4元/吨，环比-5.00元/吨；河南LNG市场低端价3600元/吨，环比-250元/吨。以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-21.88元/吨，环比-14.25元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-7.21元/吨，环比-7.14元/吨。
供给：全国浮法玻璃周度产量为108.40万吨，环比-0.19万吨，开工产线218条，环比-1条，开工率为73.89%。浮法玻璃下游深加工订单为9.7元/吨，环比-0.40日；Low-e玻璃开工率43.30%，环比-1.00%。
需求：2024年1-11月，商品房累计销售面积78701.74万㎡，同比-7.80%；11月单月，商品房销售面积为6719.74万㎡，同比-17.93%。11月汽车产销数据分别为353.16/342.90万辆，同比+2.76%/+3.40%；1-11月汽车产销累计完成3123.10/3112.70万辆。
库存：全国浮法玻璃厂内库存5862.3万重箱，环比+6.50万重箱；沙河地区厂内库存431.76万重箱，环比+43.12万重箱。
观点：市场进入传统淡季，交投气氛清淡，下游采购以刚需为主，企业销售压力不减。供应端有所收缩，但整体影响有限。需求端持续疲弱，下游补库意愿低迷。短期内市场缺乏明显驱动因素，预计仍将维持弱势运行格局，建议以观望为主。
期现市场：玻璃主力合约收盘报1047元/吨，环比-15元/吨；基差-37元/吨，环比上周-5元/吨。玻璃月间价差显示持仓量达145.54万手。
纯碱周报
价格：截至2025/12/26，沙河重碱现货市场报价1141元/吨，环比+11元/吨；纯碱主力合约收盘报1184元/吨，环比-9元/吨；基差-49元/吨，环比上周-3元/吨。
成本利润：氨碱法的周均利润为-137.4元/吨，环比+9.30元/吨；联碱法的周均利润为-88.5元/吨，环比+20.5元/吨。秦皇岛到港动力煤689元/吨，环比-27元/吨；河南LNG市场低端价3600元/吨，环比-250元/吨。
供给：纯碱周度产量为71.19万吨，环比-0.95万吨，产能利用率81.65%。重碱产量为38.56万吨，环比-0.47万吨；轻碱产量为32.63万吨，环比-0.48万吨。
需求：全国浮法玻璃周度产量为108.40万吨，环比-0.19万吨，开工产线218条，环比-1条，开工率为73.89%。纯碱11月表观消费量达289万吨。
库存：纯碱厂内库存143.85万吨，环比-6.08万吨；库存可用天数为11.93日，环比-0.50日。重碱厂内库存为70.3万吨，环比-6.87万吨；轻碱厂内库存为73.55万吨，环比+0.79万吨。
观点：市场整体供应充裕，需求端持续疲软，下游采购以刚需小单为主，厂家新单接收情况一般。成本端煤炭价格走弱，对纯碱价格支撑有限。预计市场反弹力度有限。
期现市场：纯碱主力合约收盘报1184元/吨，环比-9元/吨；基差-49元/吨，环比上周-3元/吨。纯碱月间价差显示持仓量达145.54万手。
供给及需求：纯碱产量环比下降，需求端受浮法玻璃行业冷修计划推进压制。库存环比下降，但可用天数略有增加。
原料成本：煤炭价格走弱，对纯碱价格支撑有限。西北地区原盐价格持平，山东合成氨价格环比下降。
