人民币汇率“破7”点评

2025-12-26 李泽钜国贸期货生产-肖徐-审核报告小号

美元走弱压力分析：美元指数近期从高位回落，主要受美国疲软就业市场及宽松货币政策预期影响。美国11月就业数据走弱，失业率升至4.6%，核心CPI增速放缓至2.6%。美联储内部降息预期存在分歧，部分官员支持按兵不动甚至加息，而鸽派官员则预计多次降息，引发市场对美联储独立性的担忧。此外，日元和韩元贬值可能面临政策干预，若反转将加剧美元压力；欧洲央行维持利率不变，与美联储政策分化间接压制美元。
人民币汇率升值驱动：人民币年底破7是内外因素共振结果。外部弱美元环境支撑非美货币，CFETS人民币汇率指数延续上涨趋势。内部经济数据走弱，但风险偏好回升和季节性因素支撑升值动能。年底结汇需求及升值预期是近期核心驱动，即期汇率已强于中间价，未来可能回归修正。
未来人民币汇率关注点：季节性因素消退后升值动能或放缓，需关注国内股市修复行情对外资流入的吸引，以及中间价的政策指引信号。
关键数据：美元指数最新录得97.93，跌幅约2.5%；欧元兑美元和英镑兑美元分别升值2.6%和3.6%；日元和韩元贬值；CFETS人民币汇率指数最新录得97.88。