金元晨报

2025年12月26日每日晨报 国际股市概况 欧洲市场：圣诞休市，非交易日无数据更新 ⚫美股市场：非交易日无数据更新，行情表为上一交易日数据 亚太市场：日经225指数收盘小幅上涨0.13%，报50407.79点，今日开盘涨0.2%，报50527点。韩国KOSPI指数今日开盘涨0.5%，报4130.37点。 国际新闻 ⚫美国政府宣布推迟对中国芯片征关税，至少在18个月内不对中国芯片加征额外关税⚫由于美国关税带来的负面影响低于预期，日本政府上调2025财年经济预期⚫以色列政府高级官员密集释放出可能再次与伊朗发生军事冲突的信号⚫韩国央行发布2026年货币政策声明 相关报告： 国内新闻 进一步明确宏观变量预期及政策实施路径——2025年四季度货币政策委员会例会通稿解读 ⚫央行12月超额续作MLF和买断式逆回购，两项工具全年净投放规模合计达49610亿元⚫海南自贸港封关首周，“一线”零关税进口货物超4亿元，“二线”内销加工免关税货物超2000万元⚫上海市人民政府办公厅印发《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》⚫广州市人民政府发布《广州市扶持游戏电竞产业发展的十八条措施》 工作邮箱：zqyjsw@jyzq.cn 重要公司情况 ⚫中概股行情：非交易日无数据更新 ⚫公司要闻摘编： ◆小米：召开新品发布会，发布小米17 Ultra、米家中央空调等多款产品◆三星：最早于2027年推出搭载自主研发的GPU，并集成在Exynos 2800芯片中◆戴森：对其家族财富管理架构进行重大调整 ⚫A股重要公告： ◆毅昌科技：与滁州蔚然科技发展合伙企业（有限合伙）签署《股份转让协议》◆中伟股份：与欣旺达动力科技股份有限公司签署《固态电池战略合作框架协议》◆中鼎股份：全资子公司签订《项目合作协议》，拟设合资公司 研报推荐 ⚫【金元固收】进一步明确宏观变量预期及政策实施路径——2025年四季度货币政策委员会例会通稿解读 目录 一、国际股市概况.......................................................................................................................................3二、国际新闻...............................................................................................................................................3三、国内新闻...............................................................................................................................................4四、重点公司情况.......................................................................................................................................5五、研报推荐...............................................................................................................................................6 一、国际股市概况 ⚫欧洲市场：非交易日无数据更新。 ⚫美股市场：非交易日无数据更新。 ⚫亚太市场：日经225指数收盘小幅上涨0.13%，报50407.79点，今日开盘涨0.2%，报50527点。韩国KOSPI指数今日开盘涨0.5%，报4130.37点。 二、国际新闻 ⚫美国政府宣布推迟对中国芯片加征关税，决定至少在18个月内不对中国芯片加征额外关税 美国政府宣布结束上届拜登政府发起的针对中国芯片的贸易调查，未来18个月不对中国芯片加征额外关税。美媒称，暂缓加征新关税是美国政府寻求巩固中美“休战”协议、稳定中美关系的最新信号。商务部回应称已通过中美经贸磋商机制向美方提出严正交涉。 ⚫由于美国关税带来的负面影响低于预期，日本政府上调2025财年经济预期 .由于美国关税带来的负面影响低于预期，日本政府上调2025财年经济预期，预计经济增长率将达到1.1%，高于8月份预测的0.7%。同时，日本政府预计2026财年经济增速有望进一步加快至1.3%。 ⚫以色列政府高级官员密集释放出可能再次与伊朗发生军事冲突的信号 在以色列和伊朗持续12天的战争结束六个月后，以色列政府高级官员密集释放出可能再次与伊朗发生军事冲突的信号，焦点在于伊朗重建其弹道导弹武器库的努力。 ⚫韩国央行发布2026年货币政策声明 韩国央行发布2026年货币政策声明，将对明年进一步降息保持开放态度，同时针对韩元走弱和房价上涨带来的金融稳定风险提高警惕。 三、国内新闻 ⚫央行12月超额续作MLF和买断式逆回购，释放中长期流动性3000亿元，两项工具全年净投放规模合计达49610亿元 央行12月超额续作MLF和买断式逆回购，释放中长期流动性3000亿元，两项工具全年净投放规模合计达49610亿元。中信证券首席经济学家明明认为，考虑到资金跨年压力临近，不排除央行买入国债规模抬升以对冲月底流动性季节性波动的可能性。 ⚫海南自贸港全岛封关首周，海口海关监管“一线”零关税进口货物超4亿元，“二线”内销加工免关税货物超2000万元 海南自贸港全岛封关首周（12月18日至24日），海口海关监管“一线”零关税进口货物超4亿元，“二线”内销加工免关税货物超2000万元。离岛免税购物金额11亿元、购物人数16.5万人次，分别同比增长54.9%、34.1%。充分体现封关运作对消费市场的带动效应。 ⚫上海市人民政府办公厅印发《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》 上海市人民政府办公厅印发《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》。其中提到，加速航空航天产业发展。围绕卫星制造与商业运营等产业链关键环节，引育上下游重点项目，按照规定分阶段给予不超过总投入15%、最高5000万元的经费支持。 ⚫广州市人民政府发布《广州市扶持游戏电竞产业发展的十八条措施》 广州市人民政府发布《广州市扶持游戏电竞产业发展的十八条措施》。这是广州市首个扶持游戏电竞产业发展的专项政策。单个企业每年获得本政策所涉及的财政扶持资金最高不超过1000万元。支持人工智能、虚拟现实、元宇宙、超高清视频等技术和游戏电竞产业深度融合。培育游戏电竞领域独角兽等优质企业，鼓励游戏产品出海。 四、重要公司情况 ⚫中概股行情：非交易日无数据更新。 ⚫公司要闻摘编 小米：小米召开新品发布会，发布小米17 Ultra、米家中央空调等多款产品。其中，小米17 Ultra起售价为6999元，较上一代Ultra机型涨价500元。小米集团总裁卢伟冰披露，小米汽车累计交付量已突破50万台，今年交付超35万台。 三星：消息称三星电子计划最早于2027年推出搭载自主研发的GPU，并集成在Exynos 2800芯片中。这将使得三星加入英伟达、AMD、英特尔和高通行列，成为少数几家能用自主架构设计GPU的公司。 戴森：英国首富、戴森公司创始人詹姆斯·戴森对其家族财富管理架构进行重大调整。戴森家族的投资公司2025年从其英国主要实体向新加坡控股公司转移了至少6.24亿英镑的资金，英国实体账面资本仅剩1英镑。 ⚫A股重要公告 毅昌科技：公司控股股东高金集团与滁州蔚然科技发展合伙企业（有限合伙）签署了《股份转让协议》，蔚然合伙拟受让高金集团持有的公司1.04亿股股份，占公司股份总数的25.33%，股份转让对价为8.5亿元。如本次交易最终转让完成后，蔚然合伙将成为公司控股股东，滁州市人民政府国有资产监督管理委员会将成为公司实际控制人。 中伟股份：公司与欣旺达动力科技股份有限公司于2025年12月25日签署《固态电池战略合作框架协议》，双方将围绕各自发展战略，在前驱体产品技术开发，产品供应、正极材料开发及全球产能布局等领域开展全方位的战略合作。 中鼎股份：公司全资子公司安徽睿思博机器人科技有限公司（简称“睿思博”）近期与深圳逐际动力科技有限公司、合肥柔性科天机器人材料有限公司签订《项目合作协议》，拟共同出资设立一家合资公司，合作开展人形机器人制造代工业务以及打造核心零部件供应能力。 五、研报推荐 ⚫【金元固收】进一步明确宏观变量预期及政策实施路径——2025年四季度货币政策委员会例会通稿解读 核心观点：四季度例会在延续“适度宽松”总基调和“金融服务实体经济”核心逻辑的基础上，进行了一次重要的策略校准与明确。它进一步明确定义当前经济矛盾为“供强需弱”的结构性失衡，更系统地规划了政策工具的协同增效，并明确地设定了物价合理回升的政策预期。 我们认为下一阶段的货币政策操作将更注重结构性、协同性和前瞻性，旨在复杂的内外部环境下，更有效地统筹总量与结构，兼顾短期稳增长与中长期发展的可持续性。在社会融资成本“低位运行”和物价水平“合理回升”的政策组合目标背景下，后续债券市场收益率曲线或将呈现陡峭化趋势。 风险提示：政策变动调整超预期；经济数据超预期；流动性超预期收紧；长期利率波动风险。 免责声明 本报告由金元证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所载资料的来源及观点的出处皆被金元证券认为可靠，但金元证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，金元证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，金元证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 金元证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。金元证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。金元证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 在法律许可的情况下，金元证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到金元证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 本报告的版权仅为金元证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。