从中国能建招标看制氢电解槽发展现状251224

发⾔⼈ 1 00:00:00 好的，各位投资者晚上好。啊，各位投资者晚上好，欢迎参加⻓江环保、⻓江电芯的呃氢能电话会议。我是⻓江环保⾏业分析师贾少波。我们在此前的⼀段时间呢，也对整个氢能的产业链，包括综述、制氢、储存、运输、加氢、应⽤、SOFC 等各个环节呢，做了⼀些系列的专题电话会议。也欢迎各位投资者收听历史电话会议的回放。然后从今天开始呢，我们在呃每周呢⼤概花⼀刻钟的时间，给各位投资者汇报⼀下我们最新的关于氢能⾏业的⼀个观察。那今天的话，我们会重点聚焦氢能的⼀个⾮常关键的环节，就是制氢的装备，制氢电解槽。 发⾔⼈ 1 00:00:43 呃，⾸先的话，整个氢能的⾏业，它是⼀个产业链⾮常复杂的⼀个领域，⾥⾯包括制氢、储存、呃，运输、加，呃，加氢，还有运氢。然后呢，运氢端⼜分成交通、⼯业、建筑、储能等各种⽅向。终端的话其实也有多种的技术路线的，包括呢传统的煤制氢、天然⽓制氢、⼯业副产氢以及呢电解⽔制氢这些路线。 发⾔⼈ 1 00:01:09 然后在今年，在2022年的3⽉份国家发布的氢能产业中⻓期发展规划，其实⾥⾯也专⻔提到未来的国家对于呃制氢这个环节的技术路线的⼀个引导。⾥⾯呢也是提到要重点发展可再⽣能源制氢，啊，严格控制化⽯能源制氢。也就是说未来从中⻓期的低碳，还包括啊整体的啊能源的可得性来看。 发⾔⼈ 1 00:01:34 电解⽔制氢应该是未来发展的⼀个关键的技术路线，那电解⽔制氢的话，其实我们⽬前⽐较关注的是⼏个⽅⾯的因素，呃，当然呢，最重要的还是电价。因为电价的话在整个电解⽔制氢的成本构成当中占⽐是最⼤的⼀个项⽬，⽽电价呢也对整个制氢的成本影响是⾮常重要的。啊，⽐如说呢，在电价在0.3元的情况下，每公⽄氢⽓的制取。成本⼤概是22.8元，啊，如果电价能够降低到0. 发⾔⼈ 1 00:02:04 2元，每公⽄氢⽓的制取成本可以下降到17元。啊，如果电价再进⼀步下降到啊0.1元，那每公⽄氢⽓的制取成本可能就只有11块钱左右了，所以这个对于呃整体的经济市场会有⾮常⼤的⼀个帮助。 发⾔⼈ 1 00:02:20 那除了电价之外呢，还有另外⼀个关键的装置就是电解槽。所谓电解槽呢，就是呃⽔分解成氢⽓和氧⽓的⼀个发⽣的装置。所以今天的话我们重点汇报⼀下电解槽这个产业，⽬前⼤概的⼀个进展。 发⾔⼈ 1 00:02:35 当然当然，呃，涉及到电解槽这个产业的话，我们⽬前会重点呃关注到⼀个东西，就是中国能建在2025年的制氢装备的集中采购，它的中标结果在12⽉份也是披露了，那中国能建的话是2023年24年25年这三年时间每年都会进⾏电解槽供应商的集中的招标，啊，只有中标的这些供应商呢，才有资格参与到次。年的中国能建具体的项⽬的招标当中，到时候呢也是需要进⾏⼆次招标的。所以这次的招标结果的话，更多的是⼀个呃⼊围资格。然后整体的每年的招标总量⼤概都是在125套电解槽，⾥⾯呢包括110套1,000标⽅的碱性电解槽，还有15套200标⽅的PAM电解槽这两种类型。 发⾔⼈ 1 00:03:23 那我们⾸先看⼀下这个过去三年中国能建在电解槽招标上⼤概呢有什么样的⼀个特征？呃，包括三个⽅⾯，第⼀个呢就是参与的企业数量其实是在增加的。呃，⽐如说呢，像碱性电解槽，它的供应商名单，呃，机构在2023年是11家，啊，2025年呢达到了14家，啊，PAM 的标包的参与者呢是从五家增加到了⼋家，那这个也在⼀定程度上表明了整个市场当中参与到电解槽制备的企业是越来越多的，⾏业呢竞争其实也是在变加剧的。越来越多的企业呢是进⼊到了氢能这个产业当中。 发⾔⼈ 1 00:04:00 那第⼆个特征呢，我们还是最关⼼的价格的问题。呃，碱性电解槽呢，按照它的平均单套价格来算，呃，⼤概呢，23年24年25年分别是683万、608万还有530万。也就是说呢，24年和25年连续两年，整个碱性电解槽的价格呢，降幅都是在11%和13%PAM 的话也是⼀样，啊，PAM 的话过去三年的单套平均价格分别是756万、605万还有460万。24年和25年的价格降幅是20%和24%所以不管是碱性电解槽还是PAM电解槽，其实在过去的三年的整个的招标过程当中，它的价格是在持续的往下 降的。这个呢，⼀⽅⾯是⾏业技术上的⼀个进步，啊，这些供应商制造商是可以不断的去找⼀些更经济性，啊，效率更⾼的⼀些成，⼀些材料来制取电解槽。另外⼀⽅⾯呢，也是因为这个⾏业呢，最近⼏年其实价格。和竞争也是在明显加剧的。 发⾔⼈ 1 00:05:02 那第三个特征呢，就是呃连续三年都进⼊到这个供应商短名单⾥⾯的机构呢，其实并不太多的。像碱性电解槽的话，就主要是包括六家，分别是北京电⼒设备总⼚、天合元清、华光环能、隆基氢能、阳光氢能、中船派瑞，这六家机构是连续三年⼊围到名单⾥⾯的，那在PAM这个⽅⾯上的话。其实只有两家机构，分别是阳光氢能还有⻓春绿动。啊，连续这些机构能够在过去三年当中连续进⼊到供应商的短名单，其实在⼀定程度上也是能够证明这些机构呢，在电解槽的技术⽔平、股东背景，啊，包括项⽬的经验上，其实都是具备⾏业的领先的⼀个⽔平的。所以这个可以作为国内的电解槽整体的发展趋势的⼀个缩影。 发⾔⼈ 1 00:05:51 那除了中国能建的这个案例之外呢，我们也梳理了⼀下整个氢能电解槽整体的⾏业的⼀个状况，呃，⼤概呢得出了⼏个结论。就是整个氢能电解槽的招标订单量在今年是有⼀个爆发式的增⻓的，但是呢，这个⾏业的竞争格局确实仍然是在⼀个混战的状态啊。⾸先第⼀个就是关于订单的总量的⼀个问题，我们根据探索氢能这个⽹站做的⼀个梳理，在今年的1~9⽉份，国内的话是⾄少有43笔制氢装备的订单是公开确认的。订单的总量是达到了4.1G ⽡以上的⼀个⽔平。啊，23年和24年的话，当时的订单的中标量⼤概是1.45G ⽡和1.17G ⽡。所以今年的话，前三季度整个的订单量就已经达到了4G ⽡以上，远远超过23年和24年那这个也表明的话，在过去呃整个⼗四五期间的话，国家通过氢能的中⻓期发展规划的引导。中央和地⽅的⼀些奖励和补贴，然后呢再加上企业⾃⼰的技术上的进步等这种多种因素的驱动下，整个⾏业的产业在过去四五年其实是有⼀些爆发式。 发⾔⼈ 1 00:07:00 是增⻓的，尤其是在2025年其实是有⾮常明显的⼀个⻅效。啊，我们在之前呢也是发过⼀些呃专题的报告，啊，做了⼀些测算，我们⼤概估算下来，其实远期国内的绿氢的需求量是可以达到9,400万吨的。这个⽤氢的需求量呢，是包括交通、建筑、化⼯、炼化、呃，冶⾦等多种多样的⼀个⾏业。所以氢等的话其实是个⾮常灵活的能源，远期的需求量也是⾮常⾮常⾮常⼤的。今年2025年已经能 看到⼀部分的订单的招标有在加速放量的⼀个趋势。 发⾔⼈ 1 00:07:34 那第⼆个特征的话就是不仅仅总量⼤，⽽且我们能看到单个的订单的话也是出现了好⼏个呃单个项⽬就达到既往级别的装机量的⼀个订单，⽐如说呢，像啊再⽣绿氢能源内蒙古的⼀个项⽬是年产80万吨绿⾊氢氨醇，这个呢⼤概对于电解槽的招标量是1,120兆⽡，然后中集中电的⼀个项⽬呢，⼤概是1吉。千兆⽡的⼀个⽔平，那这也表明的话，整个氢能电解槽的招标项⽬呢，是从兆⽡级向吉⽡级呢做了⼀个跨越。所以超级⼤单的话，数量其实是在增加的。 发⾔⼈ 1 00:08:12 那第三个特征的话就是技术路线上的问题，因为⽬前的话，整个的碱性电解槽呢啊还是整个市场的⼀个占主导的⼀个地位。碱性电解槽呢，这个产品的技术路线其实是相对⽐较成熟的。然后在过去这些年当中，国内也涌现了⾮常多的企业，在这个领域当中，技术上已经是做到了国内甚⾄是全球⽐较领先的⼀个⽔平。啊，这个整体来说，它的成本优势会更加明显，⽽且技术稳定性也会更⾼⼀些，所以现在的话，在今年前三嗯前三季度整个的中标量当中，碱性电解槽的呃装备量⼤概是占到98%以上，是⼀个绝对⼤多数的，绝对多数的⼀个状态。 发⾔⼈ 1 00:08:54 那跟碱性电解槽相对的另外⼀种⽐较常⻅的技术路线呢，就是Pem 的电解槽，那这个电解槽的。技术呢，它也有⾃⼰的优势，就是它的启动和关停的速度会更加的呃快⼀些，⽐较适应现在的⻛电和光伏⼤幅波动的⼀个状态。但是呢，它的劣势就在于它会⽤到⼀些呃贵⾦属作为催化剂，所以整体的制取的成本也会⽐较⾼⼀些。⽽且⽬前的话，减PAM 的电解槽啊单套的制氢量可能⼤概都是在200标⽅左右的⼀个⽔平，单套的项⽬的，单套装备的制氢量相⽐碱性电解槽动辄超过1,000甚⾄1,500标⽅呢，还是略微有所偏⼩的。所以⽬前的话，在整个的实际的项⽬应⽤当中，还是以碱性电解槽为主。啊，但是呢，PAM 这个电槽，它的技术上的不断的进步和完善，可能也会未来带来新的⼀部分这个增量。 那第四个呢，就是从竞争格局上来看，我们会发现整个的减震垫铁槽呢，它的竞争格局⽬前还并不是太稳固的⼀个状态。呃，⽐如说呢，在今年的前九个⽉啊，中标规模靠前的⼏个。机构呢分别是北京易净新清，啊，中集中电、清洁科技、双良，啊，新思创氢能，这五家机构呢是规模排名前⼏的。2024年的话，当时的前⼏家机构呢，分别是阳光氢能、中船派瑞、中⻋株洲所、中⾠氢能、上海电⽓。所以会发现呢，2024年和2025年前九个⽉整个中标的前五⼤量，其实是机构的重合度其实并不太⾼的。那这个呢也是说明整个的氢能电解槽呢，它的制备的技术的⻔槛其实并不⾼，所以现在⾏业处在发展初期的⼀个阶段，然后很多的新的进⼊者都是在跃跃欲试的。格局呢并不稳定，啊，如果刚好这个今年碰到⼀些⽐较⼤型的项⽬，刚好有某⼀家供应商进去，那它的规模排名或者今年当年的市占率有可能就会相对⽐较靠前⼀些⽔平。 发⾔⼈ 1 00:10:50 所以在这样的⼀个状态下，啊，未来的话，整个氢能电解槽的装备，可能业主他会更关注的指标，不是实验室的理论上的这些。些能耗或者使⽤的寿命，⽽是实际的运⾏当中，⽐如电解槽它到底能够做到多少的⼀个能耗，多少的使⽤寿命，⽽且它的稳定性、可靠性要相对会⽐较⾼⼀些。所以这个在真正的场景应⽤当中，它能够实际达到的数据可能是业主会更关⼼的⼀个指标。所以我们能看到其实现在很多的业主在招标的过程当中，也是希望这些供应商能够列上他们历史上的参与的⼀些项⽬的呃类型，还包括供应的台数，这样的话是项⽬的经验上对于业主来说也是⼀个⾮常重要的参考因素。所以⽬前的话整个竞争格局上还是处在⼀个需要不断的完善的⼀个过程，啊，科技⽬前并不稳定。 发⾔⼈ 1 00:11:42 考虑到今年整个的呃这两年电解槽的订单量在增加，同时呢价格确实有⽐较明显的下降，啊，所以⾏业的话其实已经是内卷相对⽐较严重了，就在今年的11⽉中旬的时候呢。氢能⾏业协会也是发布了啊电解槽⾏业健康发展的倡议书，其中的话也是提到。要避免⾮理性的规划，也避免唱衰⾏业。同时呢，也要避免低于成本的低价竞争，啊，避免⾏业市占率或者发货量的乱排名的⼀个情况。要强化技术创新，所以这个是健康发展的倡议书。那头部的基本上涉及到头部的可能有⼏⼗家电池企业联名去发布的，那基本上头部机构开始有⼀定的⽰范效应之后，可能能够慢慢的引导整个⾏业。开始真正的⾛向⽐拼技术、⽐拼服务，呃，售后服务这样的质量提升的⼀个路径，所以后期的话，整个⾏业可能会慢慢步⼊到⼀个呃规范发展的⼀个阶段。 发⾔⼈ 1 00:12:36 当然关于整个氢能⾏业的⼀个需求呢，我们也是判断整个⼗四五期间，国家呢通过氢能的顶层设计，并且呢，氢能已经已经也是被写进了中国的能源法，也是国家能源体系的重要组成部分，所以在过去的五年期间呢，整个的氢能产业是处在⼀个从从0到1的后期，或者说从1到10的慢慢的⽰范导⼊的⼀个阶段。已经是初步形成了啊制储运加⽤的⼀个产业链的⼀个体系。⾏业的话是逐渐逐渐步⼊成熟的⼀个过程，但是呢，在未来整个⼗五⼗五五期间，我们其实也能够看到政策对于氢能这⾏业的⽀持⼒度还是⽐较⼤的。⽐如说呢，在最近呃⼏个⽉，其实包括呃2025年的10⽉份，呃，国家发布的15规划⾥⾯，其实也是提到氢能和核聚变能也是未来的新的经济增⻓点之⼀。然后呢，在今年12⽉份的呃中国经济年会⾥⾯，中国中央财办的分管⽇常⼯