安集科技机构调研纪要

调研日期: 2025-12-22 安集微电子科技(上海)股份有限公司是一家高科技半导体材料公司,以自主创新为本,集研发、生产、销售及技术服务为一体。该公司通过与客户紧密合作,共同研发各类新技术、新应用所需的定制化产品,形成了包括铜及铜阻挡层抛光液、介电材料抛光液、钨抛光液、基于氧化铈磨料的抛光液、衬底抛光液、功能性湿电子化学品和电镀液及添加剂在内的安集产品平台。该公司成功打破了国外厂商对集成电路领域化学机械抛光液、部分功能性湿电子化学品、电镀液及添加剂的垄断,三大核心产品在特定领域实现技术突破。 一、公司介绍: 介绍公司近况。 二、问答环节主要内容: Q:公司如何看待国内目前的竞争格局,如何应对? A:竞争的存在是商业发展规律,相信良性、积极的竞争环境可以使整个行业有更好的发展。对于安集而言,公司会持续专注自己的成长,凭借现有技术积累和创新迭代能力,持续与客户深度合作保持市场地位稳固,并将竞争压力转化为优化动力,从技术研发、客户服务质量、团队建设等多个方面进一步提升,巩固核心竞争力。 Q:公司竞争优势有哪些? A:首先在技术能力方面,通过 20 年的研发积累,依托完整的知识产权体系,公司完成了"3+1"技术平台的搭建,部分技术已达到国际先进水平,研发能力和技术水平具具有竞争力;其次,在服务模式方面,公司更加贴近市场和客户需求,响应速度快、灵活性高,能够 为客户提供良好、紧密、一站式的服务;此外,公司布局的核心原材料自主可控供应能力,提升了公司的产品性能和供应安全保障,进一步加强公司的竞争优势。 Q:公司原材料的研发和应用进展? A:公司对于原材料自主可控的品类是有选择性的,重点在于强化核心原材料自主可控的能力,提升自身产品的稳定性和竞争力,并确保战略供应。截至目前,公司参与研发的多款硅溶胶已在公司多款抛光液产品中应用,实现销售;自产氧化铈磨料应用在公司产品中测试论证进展顺利,多款产品已通过客户端的验证并实现量产供应,并在提升产品技术水平方面取得进展。 Q:先进制程的发展,会影响贵司 CMP 抛光液的需求量吗? A:随着制程节点的进步,多层布线的数量及密度增加,CMP 工艺步骤增加,其耗用量也会相应增加,同时,更先进的逻辑芯片工艺可能会要求抛光新的材料,为抛光液带来了更多的增长机会。同样地,对于存储芯片,随着由 2D NAND 向3D NAND 演进等技术变革,使CMP工艺步骤也会随之增加,带动CMP抛光材料的需求量。 Q:当前存储芯片价格上涨的背景下,Fab 厂可能会进行产能调整或扩产。请问贵公司未来是否可能会遇到产能紧张的问题? A:公司会结合中长期战略方向、业务及市场情况规划产能布局,把握产线建设和投产的节奏,充分利用上海浦东金桥、宁波北仑及上海化工区三大生产基地差异化特点,确保稳定供应的同时满足新的增长需求。 Q:我们注意到,抛光液产品向功能性湿化学品领域拓展,客户端的导入进程相对迅速。目前在开发的电镀液产品,其研发进展与供应能力目前处于怎样的阶段,电镀液是否和前两类产品有差异? A:关于电镀液及添加剂产品,不同于抛光液、清洗液等耗材,其会长期留存于晶圆内部,直接或间接影响芯片的性能,因此客户在供应商选择上更为审慎,验证和放量周期可能在前期会比预期长一些。公司多年前正式启动电镀液及添加剂研发以来,仅用几年的时间便完成核心技术突破与客户认可,当前产品已覆盖多种电镀液及添加剂品类。电镀液本地化供应进展顺利,持续上量;集成电路大马士革电镀液及添加剂、先进封装锡银电镀液及添加剂、硅通孔电镀液及添加剂开发及验证按计划进行。 Q:台湾业务目前的发展情况如何?在台销售的产品是在何地生产的? A:公司在台湾有注册成立全资子公司,我们在持续投入并深化本地布局。目前,台湾设立了本地实验室,管理团队和研发团队规模也在稳步扩大,整体技术实力与服务能力正处于持续提升阶段。运营方面,目前在台湾市场销售的产品主要由大陆生产基地制造生产。 Q:公司功能性湿电子化学品的定位和目前进展情况如何? A:对于功能性湿电子化学品板块,公司致力于攻克领先技术节点难关并提供相应的产品和解决方案,持续拓展产品线布局,目前已涵盖刻蚀后清洗液、光刻胶剥离液、抛光后清洗液及刻蚀液等多种产品系列。目前,部分产品已经进入了规模化增长阶段,公司将持续拓展产品线布局,逐步提升功能性湿电子化学品的市场份额,尽快成为国内市场的主流供应商。 Q:从三季报来看,研发支出增长较快,可否介绍下具体情况? A:研发费用增长主要源于研发项目数量多、活动频繁,从侧面也体现公司与客户的深度互动增强;另一因素是股份支付费用下半年摊销较多所致。公司作为研发驱动型企业,随着市场和客户需求的变化,会有很多研发投入的需要,未来会持续增加研发投入,研发费用率可能会随着营业收入的增长有小幅度的波动,但研发费用的绝对值会保持一定的增长。 Q:公司先进制程及成熟制程毛利率如何? A:公司三大产品平台项下拥有众多不同产品,不同产品间会因为不同制程、不同应用工艺等而产生一定范围的毛利率差异。同时,随着不同产品的上量节奏原因,公司综合毛利率会在短期内小幅波动。长远来看,公司毛利率将以"长期稳健"为核心导向,会将综合毛利率控制在健康区间内,以支撑后续研发投入与产能布局。 Q:公司前五大客户销售占比较前几年有所调整的原因是什么? A:近几年,公司依循既定发展路径与市场拓展规划高效推进各项计划,在新订单、新客户、新应用的获取及各产品导入等方面均取得显著进展,产品结构和客户分布得到进一步拓展,市场渗透度在深度与广度上同步上升,使得前五大客户的销售收入在绝对值稳健增长的情况下,公司的客户结构也得到进一步优化。 Q:公司可转债近期是否会强赎? A:公司于 2025 年 10 月 31 日召开第三届董事会第二十五次会议决议,2026 年 2 月 1 日后若"安集转债 "再次触发有条件赎回条款,公司董事会将另行召开会议决定是否行使"安集转债"的提前赎回权利。