燃料油，空头优势增强

宝城期货闾振兴 昨日，燃料油期货主力2603合约呈现缩量减仓、震荡企稳，略微收低的态势。盘中期价重心维持在2480元/吨一线，最高涨至2489元/吨，最低下探至2459元/吨。收盘略微收低0.08%。持仓小幅减少1744手，至237224手，降幅达0.73%。 交易所多空持仓排行榜前20名席位的数据显示，燃料油期货2603合约持仓出现多减空增的态势。其中，多头合计减少2265手，至158948手；空头合计增持150手，至166161手。由于多头主力合计减持，而空头合计增持，导致净空头寸小幅增加至7213手。 具体来看，燃料油期货2603合约多头前20名席位中，减持多单的有9家。其中，减持多单数量超过1000手的有5家，分别为国泰君安期货席位、东证期货席位、招商期货席位、西部期货席位和国联期货席位，分别大幅减少3521手、1544手、1066手、1621手和1352手。另外，减持多单的数量介于100手至1000手之间的有4家，分别为申万期货席位、中泰期货席位、平安期货席位和银河期货席位，分别减少262手、752手、259手和768手。 空头前20名席位中，增持空单的有11家。增持空单数量超过1000手的有3家，分别为中信期货席位、东证期货席位和乾坤期货席位，分别大幅增加1535手、2077手和3028手。另外，增持空单数量介于100手至1000手之间的有8家，分别为国泰君安期货席位、华泰期货席位、中金财富期货席位、方正中期席位、宏源期货席位、中银期货席位、永安期货席位和光大期货席位，分别增加716手、320手、585手、957手、216手、112手、522手和197手。 图为燃料油期货2603合约多空前20席位持仓变化 值得注意的是，当日多空排行榜前20席位中，有2家进行多翻空操作。数据显示，国泰君安期货席位在减持3521手多单的同时增持716手空单，东证期货席位在减持1544手多单的同时增持2077手空单，这表明该席位对后市期价继续反弹信心不足，反手布局空单。 然而，采取空翻多操作的席位则有3家。数据显示，浙商期货席位在减持456手空单的同时增持722手多单，中信建投期货席位在减持695手空单的同时增持758手多单，上海中期席位在减持69手空单的同时增持12手多单，表明上述席位仍然看涨后市。 昨日，燃料油期货2603合约多空排行榜前20席位中，由于多头主力合计减持，而空头合计增持，导 致净空头寸小幅增加至7213手，表明空头优势有所增强。预计后市燃料油期货合约继续反弹阻力增大。 发表于2025.12.25期货日报第六版 姓 名 ： 闾 振 兴宝 城 期 货 投 资 咨 询 部从 业 资 格 证 号 ：F03104274投 资 咨 询 证 号 ：Z0018163电 话 ：0571-87006873邮 箱 ：chendong@bcqhgs.com 获 取 每 日期 货观 点推送 服 务国 家走 向 世 界知 行 合 一专 业 敬 业 诚 信至 上合 规 经 营严 谨 管 理开 拓 进 取 作者声明 本 人 具 有 中 国 期 货 业 协 会 授 予 的 期 货 从 业 资 格 证 书 ， 本 人 承 诺 以 勤 勉 的 职 业 态 度 ， 独 立 、 客 观 地 出 具 本 报告 。 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 。 本 人 不 曾 因 ， 不 因 ， 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观点 而 直 接 或 间 接 接 收 到 任 何 形 式 的 报 酬 。 免责条款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。