工业硅持续反弹，多晶硅震荡上涨

工业硅

• 市场分析：2025年12月24日，工业硅期货主力合约2605价格震荡上行，收于8780元/吨，较前一日结算价上涨145元/吨（1.68%），持仓量213776手，仓单总数9175手。
• 供应端：现货价格基本持稳，华东通氧553#硅价格在9200-9300元/吨，421#硅在9500-9800元/吨，新疆通氧553#硅在8600-8800元/吨，99硅价格在8600-8800元/吨。社会库存55.3万吨，较上周减少1.43万吨。
• 消费端：有机硅DMC报价13500-13700元/吨，多晶硅周度产量稳定，预计12月排产11.4万吨，有机硅排产下降，减量约五千吨，铝硅合金企业开工率稳定，铝合金下游需求边际走弱。
• 策略：短期区间操作，关注产能退出政策及新疆环保政策影响，工业硅估值偏低，盘面或有上涨空间。
• 风险：西北复产、多晶硅开工变化、政策扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。

多晶硅

• 市场分析：2025年12月24日，多晶硅期货主力合约2605震荡上行，收于59225元/吨，较前一日下跌0.91%，持仓量131603手。
• 现货价格：N型料49.70-55.00元/千克，n型颗粒硅49.00-51.00元/千克，厂家库存增加，硅片库存减少。
• 产量数据：多晶硅周度产量25000吨，环比下降0.40%，硅片产量10.67GW，环比下降12.18%。
• 电池片价格：PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.31元/W。
• 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W。
• 策略：短期盘面震荡为主，关注行业自律、期货上市影响及政策扰动。
• 风险：行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动。

图表

• 图1：通氧553#价格走势
• 图2：421#价格走势
• 图3：多晶硅价格
• 图4：n型多晶硅价格
• 图5：有机硅价格
• 图6：工业硅周度样本周度产量
• 图7：工业硅库存数据
• 图8：多晶硅库存数据