集运指数日报
行业集运指数日报 2025年12月24日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指)021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 现货方面，本周SCFIS指数小幅回升5.2%至1589.2点，12月中下旬涨价落地情况较好，12月倒数第二周基本满舱且部分航次爆舱，上周末达飞跟随宣涨1月亚欧航线运价至大柜3600美元，且征收旺季附加费250美元/TEU，目前马士基、MSC、达飞1月上半月大柜宣涨水平在3600~3700美元，但上周MSC和马士基1月实际开舱低于其涨价函水平，在2500~2865美元区间，涨价实际落地力度不及宣涨情况，Premier联盟在3000美元左右但可能受揽货压力而跟随调降，关注其余航司1月中旬开舱情况。当前主要航司提价情况反复，市场可能针对春节前出货潮开展激励博弈，市场对1月下旬涨价预期仍存，2月合约可能还有一些上行空间，关注淡季4月合约高空机会和02-04的正套机会。 二、行业要闻 12月15日至12月19日，中国出口集装箱运输市场总体平稳，部分远洋航线市场运价呈现涨势，带动综合指数上涨。据海关总署最新发布的数据显示，按美元计，中国11月以美元计价出口同比大增5.9%，扭转上月同比跌势。今年前11个月，我国货物贸易同比增长3.6%，贸易顺差首次超过1万亿美元，显示出中国出口继续呈现较强的韧性。12月19日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1552.92点，较上期上涨3.1%。欧洲航线，据标普环球发布的数据显示，欧元区12月商业活动增长放缓，综合PMI降至51.9，创三个月新低。其中，欧元区制造业普遍疲软，而服务业增长势头也在减弱，未来欧洲经济前景并不乐观。本周，运输需求总体稳定，市场运价小幅回落。？12月19日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1533美元/TEU，较上期下跌0.3%。地中海航线，供需基本面略好于欧洲航线，即期市场订舱价格继 续上行。12月19日，上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为2833美元/TEU，较上期上涨3.5%。北美航线，据美国劳工统计局发布的数据显示，美国11月非农就业人口增加6.4万人，好于市场预期，但失业率却意外升至4.6%，创下2021年9月以来的新高，显示出美国劳动力市场进一步放缓的迹象，未来美国经济前景面临考验。本周，运输需求保持平稳，即期市场订舱价格继续上涨。12月19日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为1992美元/FEU和2846美元/FEU，分别较上期上涨11.9%、7.3%。 2025年12月15日，MSC（地中海航运）、达飞（CMACGM）等多家船公司宣布上调多条国际航线运价。其中，MSC自12月15日起，将远东港口（涵盖日本、韩国、东南亚等地区）至北欧、地中海（包括西地中海、东地中海、亚得里亚海及北非地区）及黑海港口的航线运价上调，涨幅较月初进一步扩大，有效期至12月31日。 近日，马士基与赫伯罗特相继发布旺季附加费（PSS）上调通知，涉及亚洲及大洋洲至非洲、亚洲至中东航线等航线。马士基宣布自2025年12月中旬起上调旺季附加费，覆盖亚洲多个国家及地区至中东多国的货运航线，具体生效日期及收费标准根据起运地不同有所区分，有效期至另行通知。赫伯罗特宣布亚洲和大洋洲至几内亚科纳克里港的旺季附加费（PSS）更新政策已生效，适用于2025年12月15日（装船日期）之后装载的所有货物，直至另行通知。 12月19日，达飞宣布，自2025年12月29日（装船日）起，对所有亚洲港口（包括日本、东南亚和孟加拉国）前往所有北欧港口（包括英国及从葡萄牙到芬兰/爱沙尼亚的全航线）的货物加征旺季附加费（PSS），具体加征幅度为USD250perTEU。自2026年1月1日起，调整亚洲到北欧FAK费率，20尺柜2000美元，40'GP/40'HC/40'REEFER3600美元。 在辛贝特情报指引下，以军在拉法东部击毙了哈马斯东拉法营的指挥官、副指挥官及核心成员，当时这些人正试图逃离地下网络。本周，以军已击毙四名从同一隧道区出现的恐怖分子。自停火生效以来，以军持续加强该地区安全，拆除地上与地下设施，累计击毙40余名恐怖分子。被击毙者包括10月7日渗透行动主谋穆罕默德·巴瓦布、副指挥官伊斯梅尔·阿布·拉布德、加齐·哈马德之子阿卜杜拉·哈马德，以及地区排长陶菲克·萨利姆。 据KanNews报道，与哈马斯公开说法相反，藏身拉法隧道的武装分子仍与哈马斯军事领导层保持直接联系，并非独立作战。 苏伊士运河管理局（TheSuezCanalAuthority）在与马士基首席执行官柯文胜（VincentClerc）的联合新闻发布会后宣布：马士基将将从今年12月初开始恢复红海-苏伊士运河航行，但是，马士基随后“辟谣”，称“公司尚未确定恢复苏伊士运河航行的具体日期”。 三、数据概览 1、集运现货价格 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、集运指数（欧线）期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、航运相关数据走势图 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
