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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年12月24日星期三 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 6、高盛认为中国AI模型与美国顶尖模型的差距已缩窄至3-6个月。此外研报认为字节跳动豆包手机助手等AI助手的推出，可能预示着移动应用流量格局的根本性改变。预计中国头部云服务商2026年资本开支将进一步攀升至5000亿元。 10、GGII（高工产业研究院）数据显示，全球储能市场正快速扩张，2025年全球储能电池出货量出货量预计超过650GWh，同比增长超过80%；中国储能系统（交流侧）出货量预计超过320GWh，同比增长超过88%。 11、创新药出海步入成果兑现阶段，前三季度授权交易总额突破920亿美元，百利天恒、三生制药、恒瑞医药等企业接连实现高额里程碑收款与战略合作，标志着中国创新药正从“交易热”走向“价值实”。 12、投行观点认为，现实中美联储已为财政融资兜底，财政与货币边界趋于消失，贝森特正成为事实上的“影子联储主席”。若这一模式延续，2026年名义上的美联储主席或将靠边站，真正的“老板”可能是财政部。 【市场逻辑】 周二两市主要指数强势整理，收盘小涨小跌，电池板块涨幅居。至12月20日，2025年以来全球投资于中国资产的ETF累计获得831亿美元的资金净流入。就行业分布来看，科技板块获外资流入最多，达95亿美元，主要来自美国和欧洲地区。美银美林分析师表示，对中国市场的看法发生了巨大转变。最惊喜的，一是中国在AI等领域展现出的强大技术突破和成本优势，二是中国在应对外部压力时表现出的韧性和准备，这些正重拾全球投资者对中国长期增长的信心。社保基金会召开党组会议，科学有效开展资产配置，稳健做好各大类资产投资。充分发挥长期资金、耐心资本作用，积极服务国家发展需要，更好支持科技创新和产业创新深度融合。中泰证券表示，2025年股市已经实现了2.26万亿的净流入。2026年预测：保险、理财、养老金构成三大增量资金。2026年机构对股市的增量资金达3.1万亿，公募固收+的规模至少在今年的基础上再翻一倍。越来越多国际资金开始将目光投向美国以外的AI赛道。中国科技板块凭借其显著的估值优势、完整的产业生态，以及难以替 代的规模化制造能力，正逐渐成为全球资金布局AI的“新战场”。 【后市展望】 周二两市主要指数强势整理，收盘小涨小跌。高盛分析师认为，中国股市周期正从‘预期驱动’转向‘盈利驱动’，在这一阶段，盈利兑现与估值温和扩张将成为推动回报的核心动力。报告指出，中国企业盈利明年可能增长14%，2027年或继续增长12%；而估值扩张程度或在10%左右。至12月19日，全市场上市ETF总规模达5.83万亿元，较年初增长2.09万亿元，增幅高达56%，ETF成为吸引居民财富的重要渠道。全球资金正重新加码中国股市，AI实力、估值吸引力与韧性成为共识逻辑，外资从被动流入转向期待主动资金回归。中国科技板块凭借其显著的估值优势、完整的产业生态，以及难以替代的规模化制造能力，正逐渐成为全球资金布局AI的“新战场”。摩根大通认为，2026年中国股市“大幅上涨的风险远高于大幅下跌的风险”，该行看好中国市场的多重积极因素，包括AI应用的加速、反内卷、以及国内流动性从存款向股市的重新配置。谷歌AI基础设施负责人在全体大会中表示，公司必须每6个月将AI算力翻倍，并在未来4到5年内额外实现1000倍的增长，以应对持续上升的AI服务需求。美国回归门罗主义，将使全球资金加速向中国资本市场流动。美联储降息25个基点，每月购买400亿美元短债，美联储资产负债表重新开启扩张。近期半导体板块、电池板块轮动，显示部分机构提前开启春季行情的布局。外媒信息显示以色列准备对伊朗发动第二轮攻击，黄金价格创出新高。预期后市仍处于横盘震荡市，观察市场，逐步开启春季布局。 【交易策略】 股指期货方向交易：近期半导体板块、电池板块轮动，显示部分机构提前开启春季行情的布局。以色列可能对伊朗发动第二轮攻击，黄金价格创出新高。预期后市仍处于横盘震荡市，观察市场，逐步开启春季布局。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。