黑色金属日报

曹颖首席分析师F3003925Z0012043 螺纹热轧卷板☆☆☆铁矿焦炭★☆☆焦煤★☆☆锰硅★★☆硅铁★☆☆ 何建辉高级分析师F0242190 Z00005B6 韩惊高级分析师F030B6B35Z0016553 李嘴尘高级分析师F3054140 Z0016022 【钢材】 今日或两冲高回落。螺效表需有所回院，产量小回升，库存延续去化态势，热卷供需继缺双降，去库稍有加快，压力仍有待线解。扶水产量维续回落，供应压力近步战解，钢厂利润动际改善，减产态势或效战，关注唐山等地环保限产持缺性，从下游行业南，地产投资降临继扩大，基建、别连业投资瑞建持续回落，内需整体依然份弱，钢材出肇持高位，许可证管理的实除影响有持现案，负反资压力缓解，市场心态依然谨慎，载面反洋阻力瑞大，整体仍以区问荡为主，关注宏观政策变化 铁矿今日或两伤弱实荡。供应端，全球发运环比回落但伤然强千去年同期水平，年底矿山发运有冲量预期，预计海外发运维续份强。国内到港量环比回落，仍然处于同期高位，港口库存保持累诉趋势。需求端，淡享终竭需求处于低位，钢厂盈利情况较差叠加环保因素扰动，缺求减产幅度较大，钢厂进口矿库存下降，暂时没有主动补库需求，宏现相关表述积极，反内参情堵也再次升温，市场情绪有所好转。扶矿石基本两较为宽松，我们预计短期或两走势以露荡为主。 【焦炭】 日内价格强实荡。焦炭第三轮程降全两落地，焦化利涡--般，日产略截下降。焦炭床存小幅下降，目前下游少量按需来购，翼易商采购意恩--般，整体来本，碳元索供应充裕，下等扶水季节性回落，目前对原材料需本仍有初性，钢材利润水平一-报，对千原材料压份情堵较滚，焦炭或两升水，市荡对刺激政策有--定预期，份格大疑军震荡为主。 【焦煤】 日内份格宽临为主。年末部分殊矿因安全生产及年度生产任务已完成等因素，存在减产停产。炼焦殊矿产量略微下降，现货竞拍成交高可，成交份格略微拾升，终竭诉存瑞加，炼焦煤总述存小临增加，产诉存小幅瑞加，整体来有，碳元索供应充裕，下游铁求率节性回落，目前对原材科需求仍有动性，钢材利润求平--般，对于原材料压份情堵较浓。热殊盘面赔求，价格对贴水修复后仍两临--定基本两压力，不过市荡对刺激政策有--定预期，份格大规率震荡为主 【唑锰] 日内价格衰荡为主。受或面反弹常带动，链矿现贫价格有所格升，目前的链矿港口库存存在结构性间题，平衡性相对院动，硅锰浓炼端造录置有性价比，更改入沪链矿配方，加果或化矿减量较多，那么对于更便定的半碳酸矿的需录大概率有所增加，上周半碳酸链矿价格有所格升，需求端铁水产量李节性下降。硅锰周度产量小幅下降，经链库存小幅下降，关注“反内基”村关形响，建设逢低试多为主。 【±铁】 日内价格伤强为主。市场对煤广保货预期增加，对电力成本和兰炭价格有一定下降预期。需录端铁求产量反弹至高位区间，出口需录下降至2万吨上方，边求彩响不大。金属镁产量环比抬计，次要实本凌际格升，需求整体仍有阿性。降钛供应大幅下行，库存小临下降，关注“反内基”村关形响，建议逢低试多为主 风险提示：外部厚擦升温，终端需求超预期，效策大幅变化。 【级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★文☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两额星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发★★★三题星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍其备相对恰当的投资机会白望代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期贷经营机构，已具备期贷投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期贷有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客产（以下商称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，谢及时避回并测除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参号之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何资任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内客的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。