能源日报

王盈敏中级分析师F3066912 Z0016785 原油燃料油低硫燃料油☆☆☆沥青 李海群中级分析师F03107558Z0021515 【原油】 国绕委内瑞拉的池综紧张局势，引发脉冲式的“风险游价”交易，推动油价反弹。然而，鉴于其他池区充足的阅置产能以及委内瑞拉出口已因多年制载而大打折扣，若单-一因委内瑞拉原油供应中断引发的全球实质性供应收紧预计有限。乌克兰对俄罗斯船只的袭击更添供应扰动风险。关国页岩油行业钻井与压裂活动虽降至数年新低，然而由于产量调整存在时滞，关国原油产量仍缝持在年内高位。池缘政治引发的游价更候向子提供阶段性反弹动力，而油价主基调终将回归远期供需览松主导下的油价中枢下移局势。 【燃补油&低硫燃料油】 地综风险持续发酵，推动原油成本端延续上行，燃料油随之上涨。就其自身而言，需求侧缺乏明确上行驱动，新年原油配额启用抑制国内进补需求，年末船燃旺李尚未明是启动。燃补油交易主线仍集中在供应端扰动。高更质原料供应形成平扰，短期内地综因素对供应的扰动仍会为其提供-一定支择。但库存端陆上库存与海上浮舱均处高位且仍在累积，中期供应宽松的格局仍是主手或辑。低税则主要受炼广装置运行状态影响。开格特CC装置检修开后、对租尔CDU装置计划年低前回归，均将节采过际滑量，受此影响预计将延续偏将运行态势。 【沥青】 12月以未周度出货量缝持在40万吨以下水平，位于近四年同期低位水平。上周社会库及厂库均案库，特别是厂库结束了自10月中旬以未持续云库的起势而出现案库拐点。叫供需达际览松，然消息面利好提振明是，当前随看关国对委内弱拉润轮拦数持续进行，润价已自低位反弹，稀释贴水亦有是强可能，二著均从成本端对配构成提据，池综冲突引发的成本端游份更候向于提供阶段性反弹动力，终将回归供需宽松主导下的份格承压格局。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期贷经营机构，已具备期贷投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期贷有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客产（以下商称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，谢及时避回并测除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参号之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何资任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内客的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。