农产品日报：供应维持宽松，豆粕延续震荡

粕类观点

市场要闻与重要数据

• 期货：豆粕2605合约2741元/吨，+6元/吨；菜粕2605合约2337元/吨，+14元/吨。
• 现货：天津豆粕3080元/吨，持平；江苏豆粕3020元/吨，+10元/吨；广东豆粕3030元/吨，跌10元/吨；福建菜粕2560元/吨，+20元/吨。
• 近期资讯：阿根廷2025/26年度大豆播种完成67.3%，高于前一周；11月出口大豆218.9万吨，豆油56.2万吨，豆粕271.4万吨。

市场分析

• 美豆因进口成本高、出口不及预期而偏弱，南美大豆丰产预期加剧竞争。
• 国内豆粕库存高位，05合约价格跟随美豆偏弱，但美豆高位进口成本提供支撑。
• 未来关注大豆进口及南美大豆生长情况。

策略

• 中性

风险

• 美豆进口情况

玉米观点

市场要闻与重要数据

• 期货：玉米2601合约2192元/吨，持平；玉米淀粉2511合约2497元/吨，-5元/吨。
• 现货：辽宁玉米2150元/吨，持平；吉林玉米淀粉2630元/吨，持平。
• 近期资讯：阿根廷2025/26年度玉米种植面积69.5%，高于前一周；乌克兰玉米收获率达86%。

市场分析

• 国内粮农惜售，售粮节奏缓慢；下游需求谨慎，饲料企业刚需采购。
• 各环节库存回升但仍低于历史同期，未来关注替代谷物拍卖情况，玉米现货价格调整为主。

策略

• 中性

风险

• 粮农销售情况