双焦：三轮提降落地，盘面超跌反弹

市场回顾与展望

• 市场现状：本周国内焦煤、焦炭市场延续偏弱运行，第三轮提降50-55元/吨预计下周一执行。受重污染天气影响，部分焦企限产，焦炭供应收窄；下游钢厂检修为主，库存略有增长，市场成交冷清。
• 展望：盘面低位反弹，现货采购积极性回升，线上竞拍成交改善。年关将至，冬储力度加大，焦煤基本面边际改善，盘面估值有修复空间。
• 风险提示：煤矿安检限产、进口煤变化、粗钢压产政策、政策刺激超预期。

基本面数据周度变化

• 焦煤：总库存2127.45万吨，环比下降0.56%；
• 焦炭：总库存900.48万吨，环比下降0.37%；
• 钢厂铁水产量：226.55万吨，环比下降1.16%；
• 独立焦企吨焦利润：1644元/吨，环比下降63.64%。

期货市场回顾

• 焦煤、焦炭主力合约5日分时图显示价格波动。

现货市场回顾

• 炼焦煤各煤种汇总均价、蒙煤自提价、冶金焦准一级汇总价格、一级到厂价（河北钢铁）等数据均显示价格下降。
• 焦煤基差、焦炭基差图显示期货价格低于现货价格。

基本面数据详细分析

• 精煤产量：矿山日均产量下降，洗煤厂日均产量稳定；
• 蒙煤通关量：甘其毛都口岸日均通关量下降；
• 炼焦煤库存：钢厂、独立焦企、港口库存均下降，可用天数减少；
• 焦炭产量：钢厂、独立焦企日均产量下降；
• 钢厂铁水产量：247家钢厂日均产量环比下降；
• 焦炭库存：钢厂、独立焦企、港口库存下降，可用天数减少；
• 吨焦利润：独立焦企吨焦利润大幅下降；
• 钢厂盈利率：247家钢厂盈利率下降。