纸浆：震荡偏强

纸浆：震荡偏强20251222

基本面跟踪

• 纸浆趋势强度：1（偏强）

行业新闻

• 进口纸浆：周均价延续涨势，但日度价格运行平稳。
  • 针叶浆现货均价5542元/吨，上涨0.7%。
  • 阔叶浆现货均价4633元/吨，上涨0.6%。
  • 本色浆、化机浆现货均价持平。
  • 交投主要由期现商主导，纸厂需求平淡。
  • 港口库存连续四周去库，市场情绪提振。
  • 终端需求增量有限。
• 生活用纸：
  • 全国木浆原纸均价6012元/吨，上涨1.33%。
  • 市场震荡运行，交投氛围改善不大。
  • 终端需求未见明显好转，保持刚需采买。
  • 阔叶浆价格坚挺，成本面支撑作用偏强。
  • 预计短期内价格或将震荡运行，关注原料浆价及纸企装置运行。
• 白卡纸：
  • 价格回调后波动减少，250-400g社会白卡纸价格区间4110-4210元/吨。
  • 进口木浆、国产浆价格稳定，成本面波动不大。
  • 大厂停机导致局部供应收紧，但库存纸出货正常。
  • 下游需求无明显好转，客户刚需补库为主。
  • 沿海个别城市出口订单增长，缓解内需压力。
  • 贸易商降库存回笼资金，对后市看淡。
• 双胶纸：
  • 市场延续僵持整理格局，价格缺乏突破方向。
  • 核心矛盾：高成本与弱需求双向挤压。
  • 上游木浆价格高位，纸厂生产亏损，提价诉求强烈。
  • 下游出版订单基础支撑，社会需求疲软。
  • 行业库存高位，市场交投清淡。
  • 70g本白双胶纸价格区间4400-4500元/吨，70g高白双胶纸价格区间4700-4900元/吨。
• 铜版纸：
  • 市场窄幅整理，缺乏明确方向性指引。
  • 生产端保持稳定，货源供应充裕。
  • 成本受木浆价格影响，盈利空间受挤压，工厂挺价意愿强烈。
  • 需求端疲软，下游采购按需为主。
  • 多数业者观望情绪浓，贸易商保持谨慎。
  • 局部存倒挂现象，157g平张铜版纸价格区间4700-4900元/吨。

研究结论

• 短期内纸浆市场震荡偏强，主要受进口纸浆价格上涨及港口库存去库提振。
• 生活用纸、白卡纸、双胶纸、铜版纸市场均表现疲软，价格缺乏明确方向，供需博弈下或将维持震荡运行。
• 关注原料浆价变动及主力纸企装置运行情况。