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2025年12月22日申万期货品种策略日报-国债2026年18月29日申万期货品种策案略日量一日销2026年18月29日申万期货品种策案略日量一日销 TS2603T$2503T$2503 元，中标量562亿元。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。Wind数据显示，当日1205亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放357亿元。元.中标量562亿元，同时，以固定数量、利率播标、多重价位中标方式开展了1600亿元14天期送回购操作，Wind数据量示，当目1295亿元逆回购到期，帮此计算，单日净投放357亿元，元.中标量562亿元，同时，以固定数量、利率播标、多重价位中标方式开展了1600亿元14天期送回购操作，Wind数据量示，当目1295亿元逆回购到期，帮此计算，单日净投放357亿元， 宏观消息2、12月LPR报价即将公布。12月22日，中国将公布最新一期1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR）。11月20日，央行公布的数据显示，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，至今已连续六个月保持不变。市场普遍预计，本月LPR将继续持稳，若预测成真，将实现七连稳。东方金诚首席宏观分析师王青指出，今年年初以来出口持续超预期，加之新质生产力领域发展加快，带动了国内经济走势稳中偏强，致使逆周期调节需求有所下降，货币政策因此延续稳健基调。3、国务院常务会议对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排，要求加快制定具体实施方案，靠前发力抓落实，确保“十五五”开好局、起好步。会议部署开展固体废物综合治理行动，审议通过《中华人民共和国增值税法实施条例（草案）》。4、商务部公布数据显示，1-11月，全国实际使用外资金额6931.8亿元人民币，同比下降7.5%。11月当月实际使用外资同比增长26.1%。5、据乘联分会初步推算，12月狭义乘用车零售总市场预计为230万辆左右，环比微增3.4%，同比下降12.7%，其中新能源零售可达138万辆左右，渗透率60%。6、日本央行一致同意加息25个基点至0.75%，以抑制物价持续高涨的风险，利率水平达到30年高位。日本央行行长植田和男表示，如果经济和物价变动符合预期，将“继续上调政策利率，并调整货币宽松的力度”。日本10年期国债收央行公布的数据显示，1年期1PR为3.6%，5年期以上LPR为3.5%，至今已连续六个月保持不变，市场善遗预计，本月LP将维续持稳，若预测成真，将实现七连稳，东方金设首席宏见分析师王青指出，今年年初以来出口持续超预期，加之新质生产力领域发展加快，带动了国内经济走势稳中偏，致使遵周期调节需求有所下降，货币政策因此延续稳健基3、国务院常务会议对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排，要求加快制定具体实施方案，掌前发力折落实，宏测确保“十五五”开好局、超好步，会议品署并展固体及物综合治理行动，审议通过（中华人民共和国增值税法实通条请盟例（草案）》商务部公布数据显示，1-11月，全国实际使用外资金额6931.8亿元人民币，同比下降7.5%，11月当月实际使用外贷5、据乘联分会初步推算，12月获义系用车零售总市场预计为230万辆左右，环比微增3.4%，月比下降12.7%，其中新能月比增长26.1%源零售可达138万辆左右，渗透率60%6、日本央行一效同意加息25个基点至0.75%，以抑制物价持续高的风险，利率求平达到30年高位，日本央行行长植央行公布的数据显示，1年期1PR为3.6%，5年期以上LPR为3.5%，至今已连续六个月保持不变，市场善遗预计，本月LP将维续持稳，若预测成真，将实现七连稳，东方金设首席宏见分析师王青指出，今年年初以来出口持续超预期，加之新质生产力领域发展加快，带动了国内经济走势稳中偏，致使遵周期调节需求有所下降，货币政策因此延续稳健基3、国务院常务会议对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排，要求加快制定具体实施方案，掌前发力折落实，宏测确保“十五五”开好局、超好步，会议品署并展固体及物综合治理行动，审议通过（中华人民共和国增值税法实通条请盟例（草案）》商务部公布数据显示，1-11月，全国实际使用外资金额6931.8亿元人民币，同比下降7.5%，11月当月实际使用外贷5、据乘联分会初步推算，12月获义系用车零售总市场预计为230万辆左右，环比微增3.4%，月比下降12.7%，其中新能月比增长26.1%源零售可达138万辆左右，渗透率60%6、日本央行一效同意加息25个基点至0.75%，以抑制物价持续高的风险，利率求平达到30年高位，日本央行行长植 益率升破2%，创逾26年高位。日元兑美元汇率大跌超1%。日经225指数收涨1.03%，报49507.21点。7、纽约联储主席威廉姆斯明确表示，鉴于最近的就业和通胀数据，目前没有再次降息的紧迫性，这进一步强化了市场对短期内暂停降息的预期。1、货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行0.11BP报1.2706%，创2023年8月以来田和男表示，如巢经济和物价变动符合预期，将“维续上调政策利率，并调整贷币宽松的力度”。日本19年期国镜收7，绍约联绪主席成康姆斯明确表示，鉴于最近的就业和通账致据，目前没有再次降息的祭追性，这进一步强化了市场益率升破2%，创通26年高位-日元兑美元汇率大跌超1%，日经225指数收券1.93%，报49507.21点-对短期内智停降息的预期，，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行0.11BP报1.2706%，创2023年8月以来田和男表示，如巢经济和物价变动符合预期，将“维续上调政策利率，并调整贷币宽松的力度”。日本19年期国镜收7，绍约联绪主席成康姆斯明确表示，鉴于最近的就业和通账致据，目前没有再次降息的祭追性，这进一步强化了市场益率升破2%，创通26年高位-日元兑美元汇率大跌超1%，日经225指数收券1.93%，报49507.21点-对短期内智停降息的预期，，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行0.11BP报1.2706%，创2023年8月以来 行业信息新低；7天期上行0.21BP报1.4413%，14天期上行2.11BP报1.6053%，创逾一个月新高；1月期下行0.18BP报1.625%。银存间同业拆借加权平均利率1天期品种上行0.34BP报1.2951%，7天期下行0.77BP报1.4553%，14天期上行8.73BP报1.6193%，1月期上行1.97BP报1.6446%。2、美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨2.76个基点报3.483%，3年期美债收益率涨3.05个基点报3.528%，5年期存间同业拆借加权乎均利率1天期品种上行9.34BP报1.2951%，7天期下行0.778P报1.4553%，14天期上行8.73BP报新低；7天期上行6.21BP报1.4413%，14天期上行2.11BP报1.6953%，创一个月新高：1月期下行0.18BP报1.625%，银行业T.1. 6193%, 1月期上衍1. 97BP报1.64-46%,2、美债收益事集体上涨，2年期美债收益率涨2.76个基点报3.483%，3年期美债收益率%3.05个基点报3.528%，5年期存间同业拆借加权乎均利率1天期品种上行9.34BP报1.2951%，7天期下行0.778P报1.4553%，14天期上行8.73BP报新低；7天期上行6.21BP报1.4413%，14天期上行2.11BP报1.6953%，创一个月新高：1月期下行0.18BP报1.625%，银行业T.1. 6193%, 1月期上衍1. 97BP报1.64-46%,2、美债收益事集体上涨，2年期美债收益率涨2.76个基点报3.483%，3年期美债收益率%3.05个基点报3.528%，5年期 小幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1.834%。上周央行公开市场逆回购净投放1890亿元，开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作，操作量较本月到期量增加2000亿元，为连续第四个月加量续作，Shibor隔夜处于1.3%下方，美债收益率涨2.99个基点报3.692%，10年期美债收益率涨2.74个基点报4.147%，30年期美债收益率涨2.13个基点报4.824%。美债收益率器3.99个基点报3.692%，19年期美债收益率涨2.74个基点报4.147%，39年期美债收益率2.13个基点报4. 824%.月期买断式道回购操作，操作量较本月到期量增加2690亿元，为连续第四个月加量续作，Sh1bor陷夜处于1.3%下方，小需上费，16年期国债活跃券收益率下行至1.834%，上周央行公开市场遵回购净投收18第亿元，开展6906亿元6个美债收益率器3.99个基点报3.692%，19年期美债收益率涨2.74个基点报4.147%，39年期美债收益率2.13个基点报4. 824%.月期买断式道回购操作，操作量较本月到期量增加2690亿元，为连续第四个月加量续作，Sh1bor陷夜处于1.3%下方，小需上费，16年期国债活跃券收益率下行至1.834%，上周央行公开市场遵回购净投收18第亿元，开展6906亿元6个 评论及策略创2023年8月以来新低，市场资金面保持宽松。美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创下2021年初以来最慢增速，低于市场预期，美国总统表示下一任美联储主席提名人选即将揭晓，日本央行如期加息，10年期日债收益率升破2%，美债收益率也有所回升。11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，消费同比增长1.3%，均不及前值，固定资产投资降幅扩大，主要受房地产拖累，商品房销售和二手房价格降幅继续扩大，仍处于调整过程中。中央政治局会议指出明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，加大逆周期和跨周期调节力度；中央经济工作会议要求实施更加积极财政政策，保持适度赤字规模，实施适度宽松货币政策，灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕。宽松政策出台预期增强，对短端国债期货价格具有一定的支撑。创2923年8月以来新低，市场资金面保持宽松-美国11月核心CPT同比上2.6%，创下2021年初以来最慢增速，低于市及策益率也有所回开，11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，消费同比增长1.3%，均不及前值，固定资产投资降幅扩弃场预期，美国总统表示下一任美联储主席提名人选即将据晓，且本央行如期加息，10年期日收益率开破2%，美策收工作要坚持稳中求选，提质增效，加大逆周期和跨周期调节力度：中央经济工作会议要求实施更加积极财政政策，保主要受房地产接累，商品房销售和二手房价格降幅继线扩大，仍处于调整过程中。中央政治局会议指出明年经济持适度赤字规模，实施适度宽检贷币政策，灵活运用降准降息工具，保持流动性充格。宽松政策出台预期增盈，对短端国债期货价格具有一定的支撑。创2923年8月以来新低，市场资金面保持宽松-美国11月核心CPT同比上2.6%，创下2021年初以来最慢增速，低于市及策益率也有所回开，11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，消费同比增长1.3%，均不及前值，固定资产投资降幅扩弃场预期，美国总统表示下一任美联储主席提名人选即将据晓，且本央行如期加息，10年期日收益率开破2%，美策收工作要坚持稳中求选，提质增效，加大逆周期和跨周期调节力度：中央经济工作会议要求实施更加积极财政政策，保主要受房地产接累，商品房销售和二手房价格降幅继线扩大，仍处于调整过程中。中央政治局会议指出明年经济持适度赤字规模，实施适度宽检贷币政策，灵活运用降准降息工具，保持流动性充格。宽松政策出台预期增盈，对短端国债期货价格具有一定的支撑。 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格（核准文号 证监许可[2011]1284号）研究局限性和风险提示本公司具有中国证质会核准的期货交易咨询业务资格(核准文号 证监许可[2011]1284号)研究局股性和风险提示本公司具有中国证质会核准的期货交易咨询业务资格(核准文号 证监许可[2011]1284号)研究