天风电新大金重工诉讼对公司影响较小欧洲海风招标加速落地中长期成长无虞

【结论】我们认为对公司短期利润影响较小，若明天暴跌，我们认为是最好的加仓时点：首先，合同实际争议金额远小于涉案金额，仅为千万量级；且涉及的风场已与23年并网，已在23年对相关金额完成计提。 【天风电新】大金重工：诉讼对公司影响较小，欧洲海风招标加速落地，中长期成长无虞———————————公司发布诉讼公告，涉及5.7亿元风场EPC合同纠纷，冻结银行存款0.12亿元。 【结论】我们认为对公司短期利润影响较小，若明天暴跌，我们认为是最好的加仓时点： 首先，合同实际争议金额远小于涉案金额，仅为千万量级；且涉及的风场已与23年并网，已在23年对相关金额完成计提。 另外，公司目前也会提出反诉，公司已准备相关证据积极应对，胜诉概率较大。 具体诉讼流程较长，在半年以上。 #再次强调公司主业逻辑：出口护城河高，业务从设备延伸至服务环节，进一步增厚利润。 当前在手订单近90万吨已覆盖26-27年交付，且近期欧洲海风招标明显加速，公司预计迎来海外订单密集催化：25年下半年欧洲各国海风拍卖明显加速。 上半年仅完成1GW海风拍卖，#下半年海风拍卖共9.9GW：法国AO8拍卖1.5GW、爱尔兰0.9GW、立陶宛0.7GW、丹麦2.8GW、波兰4GW。 #另外英国AR7将于2026年1月14日公布拍卖结果，法国后续AO9、AO10还有10.7-12.1GW待招标。 投资建议：欧洲招标加速将进一步催化估值，预计公司26-27年业绩为20/30亿，对应17/12x，保持重点推荐。