高端酒近况更新春节方案进取性强以目标价位带市占率提升为导向20251220

据当前渠道反馈结合公司交流，我们感受到：高端酒对开门红仍以进取姿态对待，市占率提升为导向（费用仍控&倾斜投放）——①茅台基于25年赶回款进度基数较高&非标明确26年减量，26Q1进度同比或略慢（顺应需求变化&稳价），但# 高性价比下动销预计表现亮眼（批价亦或稳定），据渠道反馈（不一定对）26年飞天有量增可能；②五粮液以回款 高端酒近况更新：春节方案进取性强，以目标价位带市占率提升为导向（20251220） 据当前渠道反馈结合公司交流，我们感受到：高端酒对开门红仍以进取姿态对待，市占率提升为导向（费用仍控&倾斜投放）——①茅台基于25年赶回款进度基数较高&非标明确26年减量，26Q1进度同比或略慢（顺应需求变化&稳价），但# 高性价比下动销预计表现亮眼（批价亦或稳定），据渠道反馈（不一定对）26年飞天有量增可能；②五粮液以回款/发货为主要诉求，26年量增10%，希望借此时点加强800 价位地位，③老窖或通过推进低度全国化/稳高度实现春节“高目标”，#低度预计放量/ ④习酒25年完成200亿回款，26年回款要求持平（Q1给较高补贴）。 我们认为：名酒对于旺季多通过高目标+加大补贴积极”抢市占”，同时酒企将”悦已/家庭聚饮“等大众场景作为增长点（设立专项费用），向下挤压明显，#预计春节名酒或依靠”提市占“实现动销向好（巩固地位），同时动销优势或助力酒企更快走出调整期，继续重点推荐关注春节潜在板块行情（底部弹性标的） 关注点：年底经销商大会/春节酒企批价及库存。