联合水务机构调研纪要

江苏联合水务科技股份有限公司是一家综合性水务公司，业务涵盖自来水生产供应、污水处理与中水回用、市政工程及水环境治理。公司通过投资、建设和运营形成完整产业链，协议和规划处理能力达260万立方米/日，具有竞争优势。

一、公司基本情况 公司副总裁兼董事会秘书许行志先生介绍了公司供水和污水处理业务、竞争优势及出海逻辑。

二、主要交流问题及回复

1. 数字化智能化建设：公司已在宿迁、咸宁等地建立GIS管网系统、DMA分区计量管理系统等，并构建集团化数字管理平台，实现精细化管理、保障水质、降低能耗。宿迁供水公司还推进智能安防、智能清洗和智慧加药系统，加快发展水务新质生产力。
2. 市值管理举措：公司聚焦主业提升经营效率，综合运用ESG工作、现金分红、加强投资者沟通、提高信息披露质量等方式促进市值合理反映价值。2024年现金分红总额7829.58万元，占净利润52.22%，累计分红达1.71亿元。
3. 海外市场布局：公司考察中东阿联酋、沙特等地区水务项目，以污水处理为主，未来考虑供水及海水淡化业务。公司高层具海外背景，已成功运营孟加拉项目，将凭借人才、技术和模式切入中东市场。
4. 无人船功能：全资子公司博瑞思与中科院合作研发的多功能水环境智慧管理无人船，集全域监测、排口溯源、水下地形测绘等功能于一体，有效解决数据实时性、治理精准性及成本控制问题。2025年6月完成全场景作业演示，验证其在复杂河道环境下的可靠性。
5. 投资并购机会：公司通过基金参与环境和ESG科技领域投资，并计划围绕水务主业拓展工业废水处理领域。已投资CCUS领域公司e4E，其负碳砖产品已实现生产及销售闭环验证。
6. 净利润下滑原因：宏观环境影响工业用水波动、房地产市场萎缩影响供水业务、污水处理板块折旧摊销增加、以及去年同期一次性诉讼补偿款收入减少。
7. 应收账款管理：应收账款占比较平稳，客户主要为政府部门，还款信誉良好。公司通过计提坏账准备和强化催收制度保障回款。
8. 国际化人才计划：公司通过外派中方管理团队、招聘当地员工、国内培养孟加拉留学生等方式，解决文化差异问题并培养当地人才，累计带动孟加拉就业逾600人。