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尿素：震荡有支撑

2025-12-19 杨鈜汉国泰君安期货一切如初

【基本面跟踪】
2025年12月17日，中国尿素企业总库存量为117.97万吨，较上周减少5.45万吨，环比下降4.42%。库存去库主要集中在华北、东北、西北区域，其中新疆和内蒙受储备需求带动表现显著去库。库存减少的省份包括河北、黑龙江、吉林、内蒙古、青海、新疆、重庆；库存增加的省份包括安徽、甘肃、海南、河南、湖北、宁夏、山东、山西、陕西、四川。

【短期市场动态】
近期尿素期货价格有所反弹，主要受宏观情绪阶段性偏强及现货成交放量带动。

【中期趋势分析】
预计尿素中期呈现震荡格局，上方有化肥板块相关政策抑制投机，下方则有刚需采购及2026年农需旺季预期支撑。

【趋势强度】
尿素趋势强度为0（中性）。

【风险提示】
本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。