宏观与商品市场总结
1. 股指与宏观金融
- 股指震荡，宏观金融环境不确定性增加，国债震荡。
- 期市情绪反复，价格波动加剧，关注低位多单机会。
2. 有色金属
- 氧化铝震荡，中枢上移。
- LME 有色金属震荡，沪镍、不锈钢期货震荡。
- 锡：刚果金供应紧张，短期宏观情绪反复，锡价震荡，但中长期仍有上行空间。
- 铜铝：市场情绪波动，价格波动加剧。
3. 贵金属与新能源
- 黄金：市场情绪高涨，多因素支撑，看多。
- 白银：市场情绪高涨，多因素支撑，看多。
- 钯金：看多。
- 工业硅、多晶硅：传统旺季，看多。
4. 储能与碳酸锂
- 储能需求旺盛，供给端复产增加。
- 碳酸锂：看多，产利润不算高。
5. 黑色金属
- 螺纹钢、热卷、铁矿石：近月受限产压制，但商品情绪较好，远月仍有向上机会。
- 锰硅：库存累积，期板块承压下，价格承压。
6. 农产品
- 棕榈油、豆系：关注进口大豆拍卖情况对供给端影响。
- 豆油：短期处于种植期，天气影响供需尚未完全缓解，盘面以偏强为主，豆粕预期拉扯波动。
- 油菜籽：观望。
- 纸浆：01合约临近交割，月压力较大，外盘预见货逐渐维持稳定。
- 原木：震荡，月压力较大，外盘预见货逐渐维持稳定。
- 生猪：产能增产至2026年底，需求支撑叠加出栏体重尚未出清。
7. 地缘政治与能源
- 俄乌和平协议不确定性，燃料油震荡。
- 委内瑞拉原油出口，五赶工需求大概。
- 沥青、BR橡胶：看多。
- 1号胶：市场心态偏强。
8. 化工品
- PTA：新装置投产推动聚酯负荷维持在高位，消费量维持高位，成本支撑继续走。
- 聚酯：下跌。
- 国内关注碳中和的政策变动对品种的影响。
- 苯和石脑油：乙烯短期补库需求。
- 尿素：震荡。
- 聚烯烃：成本端支撑，油价格走强到装置检修计划增加。
- 烧碱：盘面回归基本，烧碱逻辑。
- 国际油气回归基本面宽松。
- LPG：养获后维持稳定，因间危机清运行，类注有价度。
- 天然气：影响拉激以复。
- 12月涨价不及预期，2月供需碘给对宽松。
