景嘉微在边端侧AI芯片领域取得进展,产品性能对标英伟达Orin NX,峰值算力超越摩尔和瑞芯微的同类产品,验证了公司在通用智算领域的研发能力。公司正全力向通用智算转型,计划将研发费用在2023年和2024年分别提升至46%和60%,并扩张升级研发团队。同时,通过定增38亿和账上现金40亿,为GPU产品研发提供资金支持。军工业务方面,今年恢复常态化采购,为主业提供稳固支撑。与摩尔、沐曦相比,景嘉微市值相差8倍,估值远未体现其在通用GPU领域的潜力。当前压制主业的负面因素已消除,边端侧AI SOC成为重塑市场认知的起点。困境反转趋势明显,强烈推荐。风险提示包括新产品测试效果不及预期、量产销售不及预期、军备采购需求不及预期。