航运衍生品数据日报
核心观点：
- 现货运价：12月上旬PA联盟低价揽货导致“甩柜”，51周FE3航线空班缓解揽货压力，报价企稳至2400美金；12月下旬运价中枢抬升200美金，头部船司（马士基、MSC）宣涨大柜运价至3500/3700美金，市场信心增强。
- 供需层面：欧洲季节性备货带动货量增长，船司装载率改善；12月下旬欧线周均运力收缩，联盟空班调控有效供给未过度宽松；红海复航实质性推进有限，多数船舶仍绕行好望角，未新增供给利空。
- 盘面表现：前期极端悲观预期逐步修正，2602合约围绕1月挺价的博弈偏向多头，推动盘面震荡上行。
关键数据：
- SCFI指数：美西（1506.1，+7.79%）、美东（1778.0，+14.84%）、西北欧（1526.5，-3.75%）、地中海（510.2，+0.07%）。
- 航线现值：美西SCFI（1506.1）、美东SCFI（1778.0）、西北欧SCFI（1526.5）、地中海SCFI（510.2）。
- 合约现值：EC2506（1290.0）、EC2608（1462.4）、EC2610（1041.2）、EC2512（1631.5）、EC5602（1686.8）、EC2604（1112.7）。
- 持仓变化：EC2606（-30）、EC2608（-90）、EC2610（-28）、EC2512（+158）、EC2602（+582）、EC2604（+271）。
- 月差：12-02（-55.3）、12-04（18.8）、02-04（74.1）。
研究结论：
- 现货端运价企稳上涨，供需关系改善，红海复航影响有限。
- 盘面2602合约围绕1月挺价博弈，倾向多头，建议逢高小仓位试空02合约。
其他信息：
- 苏伊士运河航行政策调整，集装箱船大规模重返红海航道。
- 欧洲航线受供应链扰动、供需博弈影响，电商需求强劲支撑运价，圣诞新年预计维持高位。
- TAWB航线北欧与地中海港口因劳工纠纷拥堵严重，堆场利用率超90%，多国面临集装箱与拖车短缺。
