碳酸锂
- 市场表现：盘面维持上涨，消息面扰动市场情绪，实际供应影响有限。
- 基本面：供需两旺，产量小幅增加，盐湖提锂新项目增量释放，云母持稳，回收端小幅增加。
- 需求：下游需求偏乐观，动力重卡增加，单车带电量提升，储能企业订单饱满。
- 库存：上周全环节去库2000吨左右，近期库存边际变化稳定。
- 逻辑：年内紧平衡基本面对价格有支撑，市场对复产预期调整，淡季新增驱动有限，消息面干扰可能带来盘面波动放大。
- 操作建议：短期在资金情绪带动下盘面或维持偏强运行。
苯乙烯
- 市场表现：供需预期偏弱，苯乙烯驱动有限。
- 基本面：行业利润修复，部分检修装置重启，整体货源增多；需求端下游行业利润压缩，终端跟进乏力。
- 库存：港口库存继续回落，但下游高价抵触情绪浓厚，采购跟进乏力，基差走弱。
- 逻辑：中期苯乙烯供需预期偏弱，成本端支撑有限。
- 操作建议：EB02短期或在6400-6700区间震荡。
焦煤
- 市场表现：产地煤价降价延续，蒙煤价格跟随期货波动，盘面超跌反弹。
- 基本面：供应端煤矿出货转差，日产下降，煤矿滞销累库，年底煤矿产量或继续下降；进口煤方面口岸库存持续累库，蒙煤报价跟随期货下跌。
- 需求端：钢厂亏损检修加大，铁水产量回落，焦化利润恢复，开工小幅下降。
- 库存：钢厂去库，煤矿、洗煤厂、港口、焦企、口岸累库，整体库存中位略增。
- 政策面：保障电厂长协煤炭供应，国资委要求中央企业抵制“内卷式”竞争。
- 逻辑：盘面超跌，空单止盈，短线博反弹预期，或焦煤1-5反套。
油脂
- 棕榈油：短期情绪偏弱，马来西亚BMD毛棕榈油期货市场维持震荡下跌走势，关注马棕能否止跌回升。
- 豆油：美国环保署预计2026年可再生能源掺混义务最终确定时间推迟，美国豆油工业用量可能减少，对CBOT豆油有拖累。
- 菜油：美国环保署预计将2026年生物燃料掺混义务最终确定时间推迟，导致美豆油期价承压下跌，拖累国内植物油市场。
- 逻辑：美豆无亮点，现货存挺价情绪，国内需求已交易较充分，南美新作种植顺利推进，丰产预期较强。
- 操作建议：油脂偏空对待。
股指期货
- 市场情况：亚太市场流动性担忧，股指全线回调。
- 消息面：中央财办详解2025年中央经济工作会议精神，扩大内需是明年排在首位的重点任务。
- 资金面：A股市场交易环比平稳，北向资金当日成交额2076.35亿元。
- 操作建议：美联储降息，市场震荡回调，中央经济工作会议对2026继续维持积极财政和适度宽松货币政策，当前主线未明，谨慎观望为主。
国债期货
- 市场表现：市场情绪回暖利率小幅下行，期债表现分化。
- 资金面：央行公开市场操作维持小幅净投放，呵护姿态不改。
- 政策面：中央财办详解2025年中央经济工作会议精神，扩大内需是明年排在首位的重点任务。
- 操作建议：短期暂观望，以宽幅震荡看待。期现策略上，可关注2603合约正套和基差做阔机会。
贵金属
- 市场回顾：美国非农数据疲软，贵金属盘中下探后回升，铂钯走势偏强。
- 后市展望：美国经济运行和就业市场持续结构性分化但总体上衰退风险不大，美联储未来在衡量就业的通胀目标问题上仍有分歧态度趋于谨慎，但市场对货政宽松预期可能升温。
- 操作建议：金价上涨动能受到抑制突破前高的动能仍需酝酿，单边以回调后再买入思路为主。白银大幅上涨或进入超买区间，交易拥挤情况下风险增加，建议暂时观望。铂钯在宏观和供需基本面上偏强且价格相对黄金仍有低估的情况下，预期中长期有望持续震荡上行。短期看，国内市场看结合外盘走势维持低多思路或用虚值看涨期权代替单边多头，注意仓位控制。
集运指数（欧线）
- 集运指数：EC主力震荡下行。
- 基本面：全球集装箱总运力增长，需求方面欧元区PMI低于50，美国PMI处于50枯荣线以下。
- 逻辑：航司现货报价转折点即将临近，预计短期内呈现震荡格局。
- 操作建议：预期将短期震荡。
有色金属
- 铜：非农就业数据走弱，铜价高位震荡。
- 氧化铝：盘面底部震荡，短期波动率或放大。
- 铝：非农数据疲软，进一步稳固降息逻辑，铝价震荡。
- 铝合金：盘面跟随铝价回调，铝合金-铝价差小幅收窄。
- 锌：现货表现一般，宏观避险情绪浓厚。
- 锡：印尼锡锭出口量大幅增加，锡价回落。
- 镍：基本面压力情绪悲观，盘面持续下跌。
- 不锈钢：盘面延续弱势，供需双弱驱动有限。
- 碳酸锂：消息扰动持续市场情绪乐观，盘面维持偏强。
- 多晶硅：多晶硅期货高开低走，下游对上游调价认可度低。
- 工业硅：工业硅价格震荡为主。
- 钢材：铁水降幅明显，关注螺矿比走扩机会。
- 铁矿石：铁水下降，港存增加，铁矿震荡反弹。
- 焦煤：产地煤价降价延续，蒙煤价格跟随期货波动，盘面超跌反弹。
- 焦炭：12月焦炭第二轮提降落地，港口贸易价格领先下跌。
农产品
- 粕类：美豆无亮点，现货存挺价情绪。
- 生猪：供需双增，关注疫情变化。
- 玉米：到货量小幅增加，盘面震荡走弱。
- 白糖：原糖价格维持偏空格局，国内震荡走弱。
- 棉花：美棉底部震荡，国内价格续涨动能不足。
- 鸡蛋：蛋价多数稳定，供应端仍偏宽松。
- 红枣：反弹高度受限于供应压力，需求偏弱。
- 苹果：高价抑制需求，预期转弱。
能源化工
- PX：中期供需预期偏紧，PX低位存支撑。
- PTA：供需预期近强远弱，PTA驱动有限。
- 短纤：供需预期偏弱，短纤跟随原料波动。
- 瓶片：瓶片库存下降对加工费存有支撑，需关注装置重启及投产进度。
- 乙二醇：国内供应逐步收缩，但远月供需预期仍偏弱，预计短期乙二醇低位震荡。
- 纯苯：供需格局偏弱，价格驱动偏弱。
- 苯乙烯：供需预期偏弱，苯乙烯驱动有限。
- LLDPE：华北维持无风险基差附近，成交转弱。
- PP：现货持稳，基差略走弱。
- 甲醇：现货价格维持，成交尚可。
- 烧碱：供需仍存压力累库持续，预计价格偏弱运行。
- PVC：海外一装置永久关停，引发盘面大幅反弹。
- 纯碱：产量高位过剩凸显，盘面无持续反弹驱动。
- 玻璃：产销下滑部分区域现货走弱，盘面继续探底。
- 天然橡胶：多空博弈僵持，胶价区间震荡。
- 合成橡胶：成本端偏强，BR延续上涨。
