金工ETF点评：宽基ETF单日净流入42.49亿元；银行、商贸零售拥挤变幅较大

一、资金流向

• 宽基ETF单日净流入42.49亿元，其中净流入TOP3为：中证A500ETF南方（+39.15亿元）、中证A500ETF基金（+9.20亿元）、科创50ETF（+7.12亿元）；净流出TOP3为：沪深300ETF（-10.71亿元）、上证50ETF（-3.85亿元）、A500ETF易方达（-2.81亿元）。
• 行业主题ETF单日净流出7.86亿元，净流入TOP3为：科创芯片ETF（+8.46亿元）、卫星ETF（+1.77亿元）、半导体设备ETF（+1.75亿元）；净流出TOP3为：证券ETF（-6.18亿元）、酒ETF（-4.20亿元）、军工龙头ETF（-3.84亿元）。
• 风格策略ETF单日净流入8.46亿元，净流入TOP3为：红利低波ETF（+2.39亿元）、红利低波动ETF（+1.20亿元）、红利低波50ETF（+1.01亿元）；净流出TOP3为：现金流ETF（-1.03亿元）、央企红利50ETF（-0.10亿元）、央企红利ETF基金（-0.07亿元）。
• 跨境ETF单日净流入15.67亿元，净流入TOP3为：恒生科技ETF易方达（+3.05亿元）、港股创新药ETF（+2.72亿元）、港股互联网ETF（+2.37亿元）；净流出TOP3为：港股红利ETF博时（-0.36亿元）、东南亚科技ETF（-0.14亿元）、港股红利指数ETF（-0.13亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 申万一级行业指数拥挤度显示，前一交易日通信、军工、建材拥挤度靠前，计算机、汽车拥挤度较低，建议关注。银行、化工、建材拥挤度变动较大。
• 主力资金流动方面，前一交易日流入军工、商贸零售、食饮，流出有色、电子；近三交易日减配电子、通信，增配银行、钢铁。

三、ETF产品关注信号

• 通过溢价率Z-score模型筛选存在潜在套利机会的ETF标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告基于公开历史数据及量化模型，不构成投资建议。