PVC周报

行情分析

• 供应端：PVC开工率环比下降0.46个百分点至79.43%，继续小幅减少，但仍处于近年同期偏高水平。新增产能方面，甘肃耀望和嘉兴嘉化装置新近投产。
• 下游需求：PVC下游开工率略有下降，制品订单不佳。房地产投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大，整体改善仍需时间。
• 出口：PVC以价换量，出口签单有所回升，但印度市场价格下跌，需求有限。
• 库存：社会库存略有增加，目前仍偏高，库存压力较大。
• 成本端：焦煤等大宗商品反弹提振市场情绪，但氯碱综合毛利下降，部分生产企业开工预期下降，产量下降有限。

市场观点

• 基差：01基差在40元/吨，处于中性水平。
• 期货合约：PVC 2601合约日K线震荡下行。
• 市场情绪：焦煤等大宗商品反弹提振市场情绪，但期货仓单仍处高位，中国台湾台塑12月份报价普遍下跌，印度市场价格也在下跌。

研究结论

• 12月是国内PVC传统需求淡季，近期PVC上行空间有限，预计PVC震荡下行。