中钢国际机构调研纪要

- **公司业绩展望**：2025年前三季度营收91.75亿元，同比下降27.2%，主要受国内钢铁行业“减量调结构”及海外项目风险影响。全年展望，海外营收逐步提升将优化营收结构，对冲国内风险，公司业绩预计稳健发展。
- **行业竞争力**：公司持续加强科技创新，构建了以高炉低碳化、带式球团、高端长材轧制等为核心的低碳冶金工程技术体系，推动钢铁行业绿色转型，提升自身竞争力。
- **海外项目结算币种与“一带一路”展望**：海外项目结算币种主要为美元、欧元及人民币，汇兑风险相对可控。公司积极落实“走出去”战略及“一带一路”倡议，在海外市场影响力不断提升，西芒杜项目投产是重要体现。未来将持续深耕“一带一路”建设。
- **俄乌停战影响**：俄乌冲突和平解决有利于全球商业环境，但地缘政治不确定性仍存，新增工程量释放时间难以预判。
- **“十五五”战略发展方向**：公司将科技创新作为推动高质量发展动力，重点围绕绿色低碳方向，提升科技含量，增强核心功能，打造核心竞争力，努力成为世界一流的冶金工程技术公司。
- **市值管理措施**：公司坚持以高质量发展为前提，稳步提升经营效率和盈利能力，坚守合规底线，做好信息披露，提高科学决策水平，扎实开展投资者关系管理，持续提升ESG管理体系能力。
- **2025年分红率**：公司实施稳定的股利分配，秉持与投资者分享发展成果的理念，具体分红率将依据《股东三年回报规划(2023-2025年)》执行。
- **未来毛利率水平**：2025年前三季度工程项目毛利率为15%，与半年度持平，全年展望毛利率水平较为稳健。