一、行情回顾与操作建议
生猪期货主力合约2603小幅低开后冲高回落，收十字线，报11305元/吨，涨0.36%，持仓减少1564手至349159手。现货均价11.56元/公斤，涨0.02元/公斤。供应端，明年上半年生猪出栏小幅增长，二育栏舍利用率高，增加春节前供应压力；12月计划出栏2772万头，月度增4.64%。需求端，二次育肥观望，少量补栏，腌腊灌肠需求上升，屠宰量增加。现货供需双增，二育观望，价格震荡偏强。期货供应小幅增加，春节前需求弹性存在，但二育压栏和产能释放形成双重压力，继续施压01和03合约，但价格跌幅已较大，近期北方疫情增加激发低位反弹情绪，底部震荡频率增加。操作建议：关注01和03合约，注意风险控制。
二、行业要闻
11月涌益样本企业实际出栏2649万头，完成率99.36%；12月计划出栏2772万头，月度增4.64%。12月4日当周，自繁自养生猪头均利润-135.01元/头，外购仔猪养殖利润-273元/头。12月4日当周，采购110kg育肥至140kg成本11.00元/kg，125kg育肥至150kg成本11.39元/kg。12月4日当周，生猪出栏均重129.82kg，环比增0.46%，集团出栏均重124.71kg，散户出栏均重146.08kg，环比增0.63%。
三、数据概览
（数据来源：涌益，建信期货研究中心）
研究结论：生猪供应有望保持小幅增加，春节前需求弹性存在，但供应压力持续，价格或震荡偏强，关注低位反弹机会。
