宝城期货贵金属有色早报（2025年12月16日）

品种观点参考

时间周期说明

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月

计算方法说明

1. 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。
3. 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货

黄金（AU）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：短线看强
• 核心逻辑：
  • 上周以来金价上行，本周一维持强势，一度逼近4400美元关口。
  • 上周美联储12月议息会议偏鸽，短期市场风险偏好与流动性回升，资产普涨。
  • 但周五夜盘宏观氛围急转直下，海外股市和商品普跌，金价冲高回落，短期流动性下降。
  • 短期已消化议息会议影响，多空博弈加剧，避险需求上升，金价或维持强势。
  • 宏观层面需关注今夜美国非农数据，中长线关注4400美元关口技术压力。

铜（CU）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：强势
• 参考观点：长线看强
• 核心逻辑：
  • 昨日伦铜冲高逼近1.19万美元，沪铜高开一度逼近9.4万关口，随后冲高回落。
  • 沪铜持仓量持续下降，多头了结意愿较强，但铜在有色板块中表现抗跌。
  • 上周五大跌刺激下游补货需求，广东地区现货升水不降反升，显示现货需求韧性。
  • 短期铜价波动放大，多空分歧较大，持仓量下降表明多空平仓为主。
  • 宏观层面需关注今夜美国非农数据，技术上关注5日均线支撑。

仅供参考，不构成任何投资建议