电解铜期货日报：基本面支撑铜价强势，但短期波动加大

电解期货目报：基本面支撑铜价强势，但短期液动加！大 1.期货及现货市场 周二LME铜价元姓调整，今口（20251210周三）沪铜继续调整，丰力2601合约，盘最低个90710元/吨，收盘价91850元吨，较F交易日收盘价上涨760元/吨，涨幅0.83%；铜价流创新高后，在美联话降息前多，元始调整。 今国为现货期对12月划货合约授贴水3价-升水100元吨今日现货报价维持下滑态势，高价继抑制消费情约，持货商出货村对观极，但消宽不好出货不容易，持货商继续调锋外水：今口国内1要市场光亮钢精废价差叫落，广东地区为3949元吨，天汁地×3721元／吨， 2.观和基本面 中因因家统计的数据显示，中压11川比上涨.7%涨幅较上H扩人0.5个分点，创2024年3月以米新高：比外，声一公在的国外贸数活办好」市场预期，两项极数据共同为价提供一支偿 随若今喷寒联储隆息决定临近，铜价上行势头遂渐消退、市场演计本次会设山现“您派隧息”，同耐通长优挥之不去，美国经济筛性依然存在，这迎制美联进一步降心的养望 投资各对226年焦联储降息周期的预期仍谨慎，同此」压缩交易头小，业洲和欧洲市场因供成紧张使价格维持在产位且波动 较大：市场口前预期2026年会降息50个基点主要集中在明年上心年，后可能新停降息： 图片米源：国余期货行情软件 投行高盛认为：未来中期词供需力紧张，并继续否好铜。先，山兽量有眼和废铜供应增速放缓宁政兴应紧张成为主导内泰，企球需求逐步升，预计将对铜的而求修成有支撑。共次，美国铜库存继续增加，市L划上和中国例库存减少，将力别市场供应紧张；最后高盛认为关税和美国市场需求变化，将会使美国铜十场圣现过剩状念。高盛预测，2025年企成铜市场将过剥50方吨，H随着供需格同收紧2026年过剩量将缩减率15方吨：高盛并认为，美国在刘进口电解铜划征关税上，可能采取更未敢行动，要么较早次性实施较高税率（25%）：要么在接匠中期选举（2026年11月） 之尚就完成该决定：口前市场的预期是，美国会执行建议件关税（15%）并在2026年中公布，2027年实施并在2028年开至30%高盛的判斯更划积极： 3.行情展望 基本面关市场日前对的若涨方量是强人和占关流的，特别是现到2026年上半年前，美联降息短期内成刘铜价形成扰动：日大概率加刮价格波动率： 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作、未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行纤何形式的修收、复制和发布， 本报告基本资讯、数据、图片均来源下公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基丁专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由丁信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信总内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信总或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作连议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司进议交易者应考虑本报告的任何意见或性议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信点或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任问任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！