市场观点与操作建议
美联储本次会议决定降息25bp，其发言对通胀持乐观态度并启动短债买入，超出市场预期。国内中央经济工作会议对2026年宽财政、宽货币定调，稳定市场信心。当前市场成交不高，建议谨慎对待震荡区间追高风险，适当逢低轻仓布局。
金融板块
- 股指IC2512：降息靴子落地，A股冲高回落。
- 国债：10年期国债利率或下行至1.75%，存在6BP下行空间。金融TF2603重燃，利差可能压降，建议逢回调适当参与做多T合约，TI合约可轻仓试多。期现策略上，逐步关注2603合约正套机会。
- 贵金属：全线超买区间，交易拥挤，波动风险增加。建议谨慎追高，多头适时减仓；铂钯行情跟随金银波动，保持低多思路。
能源化工板块
- PTA：单边同PTA，盘面加工费逢高做缩为主。12月瓶片延续供需宽松格局，PR跟随原料波动，加工费预计在300-450元/吨区间波动，短期建议做缩加工费。
- EG：成本端下跌拖拽EG震荡下行，观望。
- BZ：短期自身驱动偏弱，或跟随苯乙烯和油价。港口继续累库，供需近弱远强，短期高位震荡。
- EB：供需紧平衡，下方存一定支撑，短期EB01低位震荡整理。
- PP：现货持稳，基差略走强，关注PDH利润扩大。
- MA：近端基差坚挺，成交尚可，05合约MTO缩小。
- SH：供需仍存压力，继续偏弱运行，偏空对待。
- PVC：供大于求矛盾未改善，盘面进一步走弱，偏空对待。
- SA：产量高位过剩凸显，盘面继续走弱，空单持有。
- FG：产销下滑，部分区域现货走弱，盘面继续探底，偏空对待。
农产品板块
- RM：美豆无亮点，关注国内大豆通关政策。
- LH：腌腊需求存支撑，关注疫情变化，磨底行情。
- C：上量增加有限，盘面走荡运行。
- 麦：调整。
- 油脂：豆油跟随菜油上涨，棕榈油下方支撑看8000点。
- SR：国内压榨进度良好，底部运行。
- CF：新疆籽棉收购结束，关注14000附近压力。
- JD：高价区域走货放缓，供应仍宽松，偏弱，关注前低附近支撑力度。
- AP：客商询价为主，苹果走货趋缓，短期或在9500附近运行。
- CJ：供应压力存在，盘面低位运行。
有色金属板块
- CU：美联储降息25bp，关注海外库存结构性风险。长线多单持有，主力关注90000-91000支撑，主力运行区间2400-2700，短线交易者可逢低轻仓。
- AL：社库周度持续去库，宏观基本面共振，盘面偏强运行，主力运行区间21700-22400，逢低做多。
- ZN：主力关注23000-23200支撑，跨市反套继续持有。
- SN：基本面偏强，锡价高位震荡，关注美利率决议情况，前期多单继续持有，回调低多思路。
- NI：宏观落地价格上方空间受限，盘面延续跌势，主力参考116000-120000。
- SS：盘面震荡小幅下跌，供应压力稍缓库存去化不足，主力参考12400-12800。
新能源板块
- Si：焦煤期价继续下跌，工业硅价格震荡，主力参考8000-8800。
- PS：库存小幅增长，多晶硅期货继续走高，高位震荡，主力参考50000-60000。
- LC：消息扰动资金强势，盘面涨幅扩大，偏强运行，观望为主。
- PX：中期供需预期偏紧，PX低位存支撑，短期高位震荡。
- TA：短期高位震荡为主，TA5-9关注低位正套机会。
- PF：单边同PTA，盘面加工费逢高做缩为主。
- EG：成本端下跌拖拽EG震荡下行，观望。
- BZ：短期自身驱动偏弱，或跟随苯乙烯和油价。港口继续累库，供需近弱远强，短期高位震荡。
- EB：供需紧平衡，下方存一定支撑，短期EB01低位震荡整理。
- PP：现货持稳，基差略走强，关注PDH利润扩大。
- MA：近端基差坚挺，成交尚可，05合约MTO缩小。
- SH：供需仍存压力，继续偏弱运行，偏空对待。
- PVC：供大于求矛盾未改善，盘面进一步走弱，偏空对待。
- SA：产量高位过剩凸显，盘面继续走弱，空单持有。
- FG：产销下滑，部分区域现货走弱，盘面继续探底，偏空对待。
