碳酸锂供需两端未有明显变化，期价趋势仍可持续

碳酸锂供需两端未有明显变化，期价趋势仍可持续 一、日度市场总结 通惠期货研发部 碳酸锂期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：2025年12月10日，碳酸锂主力合约收于95980元/吨，上涨3.43%；基差从-500元/吨走弱至-3680元/吨，变化-3180元。 持仓与成交：主力合约持仓量从12月9日的575421手增至605453手，增加30032手，增幅5.22%，持仓量扩大；成交量从512215手增至620935手，增加108720手，增幅21.23%，成交量显著扩大，反映市场活跃度提升。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：供给保持稳定增长，2025年12月5日碳酸锂产能利用率维持在75.34%，与11月28日持平；锂辉石精矿市场价稳定在8930元/吨，锂云母精矿市场价稳定在4990元/吨。资讯显示，部分新产线逐步投产，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3%；同时，川能动力项目于2025年8月末达到年产18万吨精矿设计产能，青海锦泰锂业技改项目旨在提升效率，强化供给端弹性。 需求端：需求整体持稳但边际趋缓，2025年12月10日动力型三元材料价格从144700元/吨微涨至144850元/吨，动力型磷酸铁锂价格从39095元/吨微跌至39085元/吨；电芯价格如523圆柱三元电芯稳定在4.75元/支。乘联会数据显示11月新能源车零售135.4万辆，同比增长7%，环比增长6%，批发172万辆，同比增长20%，环比增长7%，预计12月销量仍表现亮眼；但资讯指出，下游材料厂持谨慎观望态度，以刚需采购为主，电芯及正极材料排产虽处高位，但环比略有下滑，储能市场供需两旺但供应偏紧。 库存与仓单：库存持续去化，2025年12月5日碳酸锂库存为113602实物吨，较11月28日的115968吨减少2366吨，降幅2.04%；资讯预计12月去库趋势延续，但幅度较11月放缓，反映供需平衡边际改善。 价格走势判断 未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持区间震荡格局。原因在于：供给端稳步提升，新产线投产和技改项目增强产能弹性，可能施压价格；需求端虽受新能源车销量支撑，但下游排产环比下滑和谨慎采购抑制上行空间；库存去化放缓表明供需紧平衡边际缓解。结合主力合约近期走高但现货市场价微跌，以及基差走弱和成交量扩大显示多空博弈加剧，预计价格将在9.3-9.7万元/吨区间波动，缺乏单边趋势。 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 12月10日：SMM电池级碳酸锂指数价格92627元/吨，环比上一工作日下跌22元/吨；电池级碳酸锂9.11-9.43万元/吨，均价9.27万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨；工业级碳酸锂8.98-9.07万元/吨，均价9.025万元/吨，环比上一工作日下跌100元/吨。碳酸锂期货价格区间震荡。主力合约处于9.30万元/吨至9.68万元/吨区间，收盘价为95980元/吨。盘面在上午休盘结束后开始上涨，价格重心略有上移。下游材料厂持谨慎观望态度，以刚需采购为主。目前，上下游企业之间的年度长协谈判仍在持续，博弈焦点集中于明年的价格系数与采购量级。供应端来看，伴随部分新产线逐步投产以及下游需求对生产的拉动，预计12月国内碳酸锂产量仍将保持增长，环比增幅约为3%。需求方面，12月新能源汽车销量预计仍表现亮眼；储能市场则延续供需两旺态势，供应偏紧格局依旧。电芯及正极材料排产在12月预计仍处高位，环比略有下滑。综合来看，在供给稳步提升、需求整体相对持稳的背景下，预计12月碳酸锂仍将保持去库，但幅度较11月将有所放缓。 （2）下游消费情况 12月03日：据乘联会数据，初步统计：11月1-30日,全国乘用车新能源市场零售135.4万辆，同比去年同期增长7%，较上月增长6%，今年以来累计零售1,150.4万辆，同比增长20%；11月1-30日，全国乘用车厂商新能源批发172万辆，同比去年同期增长20%，较上月增长7%,今年以来累计批发1,377.7万辆，同比增长29%。 （3）行业新闻 1、11月28日：11月26日，川能动力（000155）在接受机构调研时提到，锂电方面，公司控股拥有李家沟锂矿采矿权，其探明矿石资源储量3,881.2万吨，平均品位1.30%，生产规模为年产原矿105万吨，年产精矿约18万吨，项目已于2025年8月末基本达到设计产能。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 ## 价格走势判断 关键点： - 引用数据及资讯时带上具体日期。例如，提到数据时，要说明是2025年12月10日或2025年12月9日等。 - 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。资讯中提到了SMM和乘联会数据，但没有其他期货公司观点，所以我可以安全使用这些。 - 避免使用序号如“一、”、“二、”，所以我必须用自然语言描述，不要编号。 - 避免使用emoji符号。 - 输出框架如上。 数据表分为两部分： 1. 2025-12-10 vs 2025-12-09的数据： - 碳酸锂主力合约：从92800到95980，变化+3180，变化率3.43%，走势显示波动。- 基差：从-500到-3680，变化-3180，变化率-636%，基差走弱（因为负值变大）。- 持仓：从575421到605453，变化+30032，变化率5.22%，持仓量扩大。- 成交：从512215到620935，变化+108720，变化率21.23%，成交量扩大。- 其他价格如电池级碳酸锂市场价稳定在92300，锂辉石和锂云母稳定，六氟磷酸锂稳定，三元材料微涨，磷酸铁锂微跌。 2. 2025-12-05 vs 2025-11-28的数据： - 碳酸锂产能利用率稳定在75.34%。 - 碳酸锂库存从115968到113602，变化-2366，变化率-2.04%，库存减少。 - 电芯价格稳定或微涨。 资讯： - 12月03日：乘联会数据，11月新能源车零售135.4万辆，同比增7%，环比增6%；批发172万辆，同比增20%，环比增7%。累计增长良好。 - 11月28日：川能动力提到李家沟锂矿项目达到设计产能，年产精矿约18万吨。 - SMM数据：电池级碳酸锂价格下跌，均价9.27万元/吨，下跌50元/吨。 - 其他资讯：青海锦泰锂业技改项目，提高产能效率。 - 整体分析：供给稳步提升，需求持稳，12月去库但放缓。 任务分解： 1. **碳酸锂期货市场数据变动分析**： - **主力合约与基差**：主力合约从92800元/吨（12月9日）到95980元/吨（12月10日），上涨3180元，涨幅3.43%。基差从-500元/吨到-3680元/吨，基差走弱（负值加深）。 - **持仓与成交**：持仓量从575421手到605453手，增加30032手，增幅5.22%；成交量从512215手到620935手，增加108720手，增幅21.23%。成交量显著扩大。 用词：主力合约走高，基差走弱，持仓量和成交量均扩大。 2. **产业链供需及库存变化分析**： - **供给端**：参考数据，产能利用率稳定在75.34%（12月5日）。资讯中提到供给稳步提升，部分新产线投产，预计12月产量环比增3%。锂辉石和锂云母价格稳定（8930和4990元/吨）。川能动力项目达到产能，青海技改项目提高效率。 - **需求端**：新能源车销量强劲（11月零售135.4万辆，同比增7%），预计12月仍亮眼。正极材料价格微涨（三元材料从144700到144850元/吨），电芯价格稳定或微涨。下游材料厂谨慎采购，刚需为主。电芯及正极材料排产高位，但环比略有下滑。 - **库存与仓单**：库存从115968实物吨（11月28日）到113602实物吨（12月5日），减少2366吨，降幅2.04%，显示去库趋势。但资讯提到去库幅度将放缓。 3. **价格走势判断**：形成对未来一到两周的走势判断。避免矛盾描述如“高位和低位同时”。基于分析，供给增加，需求持稳但排产略降，库存去库但放缓。主力合约上涨，但市场价稳定或微跌（SMM数据下跌）。预计价格可能震荡或小幅调整。 总结：未来一到两周，碳酸锂期货价格可能维持区间震荡，因为供给增加与需求持稳相互抵消，库存去库放缓。 最后，用一段话总结在价格走势判断部分。 输出结构： - 先写第一部分：市场数据变动分析。 - 然后第二部分：产业链分析。 - 最后第三部分：价格走势判断和总结。 确保语言专业、客观。