电解铜期货日报：美联储降息前夕，铜开始调整

TS2603TS2606TF2603TF2606T2603T2606TL2603TL2606昨日收盘价102.456102.466105.825105.820108.030108.045112.79112.94前日收盘价102.430102.444105.785105.790107.980108.000112.59112.75涨跌0.0260.0220.0400.0300.0500.0450.2000.190涨跌幅0.03%0.02%0.04%0.03%0.05%0.04%0.18%0.17%taneghearyteqh, conl, cnT$2503T$2606TF2603TF26061260312606TL3608TL3606在日收查价193. 455103.456105.835105.829107, 980108. 060108.030108. 045113..79113, 94102. 430192. 444105. 785105. 790112. 59112. 750.0850.0220.0409.0390.0590.0450.2000.190taneghearyteqh, conl, cnT$2503T$2606TF2603TF26061260312606TL3608TL3606在日收查价193. 455103.456105.835105.829107, 980108. 060108.030108. 045113..79113, 94102. 430192. 444105. 785105. 790112. 59112. 750.0850.0220.0409.0390.0590.0450.2000.190 持仓量70758成交量36879持仓量增减5764特在量感变量368795764特在量感变量368795764 跨期价差前值-0.014-0.0050-0.0200-0.1600点评活跃CTD券IRR%1.63781.14951.73470.68921.43251.2641.06421.5221点评上一交易日，国债期货价格普遍上涨，其中T2603合约上涨0.05%，持仓量有所增加。上一交易日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。0. 0140. 09500.92009.1609点评上一交易日，国债爆资价特前上保，其中12603合购上涨0，06%，禁全量有所增加，1,63781,14954,73470.68921,43251.2641,06421,5281点开上一交易日，各国优谢促主力合源对起C游的处于低位，不存在套机会，0. 0140. 09500.92009.1609点评上一交易日，国债爆资价特前上保，其中12603合购上涨0，06%，禁全量有所增加，1,63781,14954,73470.68921,43251.2641,06421,5281点开上一交易日，各国优谢促主力合源对起C游的处于低位，不存在套机会， 昨值1.29801.43901.35431.48801.42301.49601.391.49前值1.30301.43101.36501.48891.43901.49501.41.5涨跌(bp)-0.50.8-1.07-0.09-1.60.1-1-1点评中国关键期限国债收益率变化6M1Y2Y5Y7Y10Y20Y30Y昨日收益率1.401.401.391.621.731.852.282.25前日收益率1.401.401.401.631.731.842.292.25涨跌（bp）-0.44-0.5-0.99-0.14-0.160.37-0.55-0.2上一交易日，短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率上行0.8bp，DR007利率下行0.09bp，GC007利率上行0.1bp。.31. 29801.43901. 35431.48801.42301.49601.30301.43101.35501.488911.43991.49561. 391. 49领快(bp)1. 41.50. 50. 810-160'0-1.60.11-点评一变易日，短期市场科率摄原不一，SHIBOR7天和本上行0.8bD，DRO07利率下存0.09bp，Gc007别事上行0.1bp中民关健民国微收益事变论M1Y2Y19L10Y2OTSOT1. 401. 401. 401. 401.401. 391. 631.621. 731.841.852. 292. 282. 252. 251. 73tbp0.99.31. 29801.43901. 35431.48801.42301.49601.30301.43101.35501.488911.43991.49561. 391. 49领快(bp)1. 41.50. 50. 810-160'0-1.60.11-点评一变易日，短期市场科率摄原不一，SHIBOR7天和本上行0.8bD，DRO07利率下存0.09bp，Gc007别事上行0.1bp中民关健民国微收益事变论M1Y2Y19L10Y2OTSOT1. 401. 401. 401. 401.401. 391. 631.621. 731.841.852. 292. 282. 252. 251. 73tbp0.99 昨值(bp)33.37前值(bp)33.0333.37皖 (bp233.0333.37皖 (bp233.03 点评海外关键期限国债收益率变化美国2Y美国5Y美国10Y美国30Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y昨日收益率3.543.724.134.782.1602.9701.0741.958前日收益率3.613.784.184.802.1402.9401.0691.962涨跌（bp）-7.0-6.0-5.0-2.02.03.00.5-0.4内外利差（bp）-215.2-209.6-228.4-253.3-77.2-112.431.4-11.2点评上一交易日，各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率上行0.37bp至1.85%，长短期（10-2）国债收益率利差为33.37bp。上一交易日，美国10Y国债收益率下行5bp，德国10Y国债收益率上行3bp，日本10Y国债收益率下行0.4bp。资料来源：Wind，申万期货研究所点评上一易日，各关就期限国像收益年决跌不一，10Y期四情收当率上行0.37bp至1.85%长旺期（10-2）国收益率利继33.37bp.海外关健测限国做收量变化美国5Y美国30Y#国2Y#国10Y企日收益率3. 543. 724. 134. 782.1602.9701. 0741.968当日收益率3.613.784.184.892.1402.9401.0691.962Cbp7. 06. 05. 02. 02. 03. 00. 50. 4内外利坐（bp）215.2-209.6228.4.253. 377.2112. 4.31. 4.11.2点开秋越率下行0.4bp上一变易日，黄国10Y国得收益率下行6bp，桃国10国需收益本上行3bp，资料来源：Wind，申万期货研究所点评上一易日，各关就期限国像收益年决跌不一，10Y期四情收当率上行0.37bp至1.85%长旺期（10-2）国收益率利继33.37bp.海外关健测限国做收量变化美国5Y美国30Y#国2Y#国10Y企日收益率3. 543. 724. 134. 782.1602.9701. 0741.968当日收益率3.613.784.184.892.1402.9401.0691.962Cbp7. 06. 05. 02. 02. 03. 00. 50. 4内外利坐（bp）215.2-209.6228.4.253. 377.2112. 4.31. 4.11.2点开秋越率下行0.4bp上一变易日，黄国10Y国得收益率下行6bp，桃国10国需收益本上行3bp，资料来源：Wind，申万期货研究所 评论行，隔夜利率跌破1.3%，创2023年8月以来新低，市场资金面保持宽松。11月份CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.2%，居民消费持续恢复，出口同比增5.7%，增速较 10 月大幅加快，贸易产品结构与贸易市场布局持续优化，外贸韧性较小需上券，19年期国债活跃券收益率上行至1.84%，央行公开市场递回购净投放1195亿元，Shibo上短端多数下行，隔夜利率跌破1.3%，创2623年8月以来新低，市场资金面保持宽松，11月份CP1同比上涨6.7%，PP1同比下降2.2%，小需上券，19年期国债活跃券收益率上行至1.84%，央行公开市场递回购净投放1195亿元，Shibo上短端多数下行，隔夜利率跌破1.3%，创2623年8月以来新低，市场资金面保持宽松，11月份CP1同比上涨6.7%，PP1同比下降2.2%，