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基础化工行业周报：TDI、有机硅价格上行，关注光刻胶自主可控

基础化工 2025-12-10 上海证券 Hallam贾文强

行业走势：基础化工指数周涨跌幅为0.13%，跑输沪深300指数1.15个百分点，位列所有板块第16位。子行业涨跌幅靠前的是膜材料（3.48%）、橡胶助剂（3.42%）、氨纶（2.66%）、钾肥（2.60%）和无机盐（1.99%）。
个股走势：龙高股份（23.27%）、双星新材（21.79%）、道明光学（20.58%）涨跌幅居前；天际股份（-19.56%）、海科新源（-17.63%）、石大胜华（-16.44%）涨跌幅居后。
化工品价格：周涨幅前五的产品为液氯（200.00%）、盐酸（山东）（14.29%）、氯化铵（12.82%）、NYMEX天然气（9.07%）、浓硝酸（金禾实业）（7.69%）；周跌幅前五的产品为丙烯酰胺（-11.97%）、三氯乙烯（-10.64%）、VCM（氯乙烯单体）（-7.69%）、改性沥青（-6.19%）、液氨（-5.97%）。
行业动态：
- MDI巨头密集提价：陶氏化学、万华化学、亨斯迈、巴斯夫等宣布提价，涨幅200-350元/吨，主要受成本压力与供应收缩双重影响。
- TDI价格上涨：华东市场主流价14400元/吨，上涨2.13%，供应端收缩预期升温，但下游需求疲软限制涨势。
- 有机硅延续涨势：DMC华东市场价13700元/吨，上涨3.79%，供应收缩预期增强，成本端支撑增强。
投资建议：
- 关注主线：制冷剂（金石资源、巨化股份等）、化纤（华峰化学、新凤鸣等）、优质标的（万华化学、华鲁恒升等）、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟等）、农化（亚钾国际、盐湖股份等）、优质成长标（蓝晓科技、圣泉集团等）。
- 维持基础化工行业“增持”评级。
风险提示：原油价格波动、需求不达预期、宏观经济下行。