农产品日报

杨荔霞农产品组长F0285733Z0011333 吴小明首席分析师F3078401Z0015853 董甜甜高级分析师F0302203Z0012037 宋腾高级分析师F03135787 Z0021166 010-58747784gtaxinstituteaessence.com.cn [豆] 今日国产大豆出现大幅的上涨，盘面也出现大幅减念。进口大豆方面市场担心通过进度放缓带动豆类价格走强。国产大豆现货端坚挺稳定，市场参与主体也在收购大互。政策端明日举行购销双向交易，关注实际的成交情况。国产大豆和进口大豆价差走强扩大，国产大豆表现更强。短期持续关注政策和现货端的表现。 【大豆&豆稻】 USDA12月供需报告未调整关豆数据，市场反应平淡，更多的调整会在1月的“定产报告”体现。关豆期货价格已回落至突破前箱体区间上沿关键位置，整体继续偏弱运行，短期需等待新的驱动固素。国内市场担心进口大豆通关进度放缓，今日国内连拍期货低开高走，01&03合约涨幅较大。另外阿根廷咋天室布大互出口税率从26%降到24%。国内方面，上周进口大豆压梓量略有下降，大豆和豆箱库存均有所下降。05合约后期能否继续向上突改，一方面要看关互具体出口情况，另一方面，需关注南关拉危娜天气能否造成持续影响。策略喀上等待南关天气变化，05合约择机逢低布局多单。 【豆油&棕油】 今日盘面呈现油拍比下跌，豆油强于棕树油的状态。大豆方面国内市场担心通关进度放缓。棕测油方面MPOB延续利空格局。棕树油MP0B报告显示出产董环比下降了，不过从当月产董的绝对水平来希，是2007年以来的次高水平，说明供应端的绝对压力还是偏大的，11月份产量环比下降5.3%，云5年的平均降筛是8.7%，过云十年的平均降幅是9.2%，11月份环比降幅低于过云的水平。出口环比恶化，当月出口董是2007年以来的最差的。国内需求环比大端改善，不过这个数据波动较大，如果从国内需求+出口总董来进行统计观测的话，总董为163万吨，上个月为193万吨，总需求环比下降15.5%，同比下降3.7%，是2007年以来的第冯差的年份。马来西亚总库存仍然偏高，上个月的期末库存数据也进行了小端的上修，本月的期末库存为283.5万吨，并其仍然环比累库，是2007以来第三高的年份，过云两年期末库存平均为212万吨。函然产董环比下降了，但是由于下降的幅度偏少，而总需求表现得更差，所以期本库存仍然是离加的，绝对的库存压力大，预计如此高的库存下，预计棕榈油需要给出时间，让价格农荡或者农荡偏弱云消化库存的压力。1 【莱柏&莱油】 国内莱系在到达10月低点后，期价有所金稳，近期供给端的利空被充分消化，莱系祝点将更多转向需求端，包括中欧的进口需求以及关国生柴市场对莱油的需求等。溪大利亚莱杆的收割和上市标志者全球莱杆主产国已基本完成本年度收割，莱系供给迎未年度最宽松的阶段，近端关注国内对溪杆的南业采购。莱系进口多元化的前素明确，溪大利亚莱柠、俄罗斯莱油、印度莱柏等成为有效补充，缓辩了供应比。综合未若，莱系期价在前低附近有技术支撑，预计期价短期以底部区间震荡为主。 【玉米] 今日玉来期货各合约整体震荡偏强。东北及北港玉来现货价格保持稳定，下游对高价优质粮开始有观型现。华北玉来采购积极性有所降温，下游以按需采购为主，价格走平。上游售粮积极性有上升趋势，而下游采购无明显增量。未未关注东北售粮进度以及玉来小麦等拍卖情况，短期大连玉来期货近月01合约高位震荡偏弱回调，关注短空机会，注意风险。03、05合约行情相对温和，等待回调结束后再布局多单。 【生猪】 生猫期货重回势，短期市场对疫病间题交易过后，市场重回过制逻辑。临近冬至，养验端猫源面临出栏增整，当前行业体重仍然较高，后期面临一个去库过程。中长期未若，历史上猪周期底部多至现双底“胃”型特征，10月猪价低点大概率为肯次情绪性筑底，预计明年上率年猫价在供应压力持续和需求淡李背景下仍有较大概率构成二次探底。 【鸡蛋】 岛金现货市场情绪易强，令蓝即01合约小器定商。月合约显若定低，05合约价格运行区同税离前期项部区间，再下一，国上周市场对远月快速拉涨后，盘面高点已经确立，价格预期开始向下修正。近月01合约临近交割交易期现回归逻辑，盘面对现货升水背景下，有向下运行可能。中长期基本面将逐步面临改等，主要国新开产逐步减少，春节前或集中沟汰以及节日需求的提振，盘面主要关注预期差。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期贷经营机构，已具备期贷投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期贷有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客产（以下商称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，谢及时避回并测除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参号之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何资任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内客的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。