液化石油气日报：国内现货价格下跌，市场驱动不足

市场分析： 12月9日中国各地区液化气（LPG）现货价格如下：山东4390-4470元/吨，东北4140-4200元/吨，华北4250-4450元/吨，华东4270-4455元/吨，沿江4550-4890元/吨，西北4300-4470元/吨，华南4340-4550元/吨（数据来源：卓创资讯）。2026年1月上半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷596美元/吨，稳定，折合人民币4644元/吨（涨1元/吨）；丁烷586美元/吨，稳定，折合人民币4566元/吨（涨1元/吨）（数据来源：卓创资讯）。2026年1月上半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷589美元/吨，稳定，折合人民币4589元/吨；丁烷579美元/吨，稳定，折合人民币4511元/吨（数据来源：卓创资讯）。

核心观点： 原油价格反弹受阻回调，LPG外盘表现相对坚挺，高贴水支撑到岸成本。但国内市场表现偏弱，现货价格下跌为主。华东醚后碳四与民用气维持倒挂，对盘面定价形成压制。海外供应边际收紧，但中长期来看，LPG整体供需格局未逆转，中东与北美供应将延续增长，下游化工需求受利润增长动力不足制约，市场上方空间受限。短期LPG盘面存在支撑，但上行驱动有限，未来供应恢复后将再度面临压力。

策略： 单边：中性，短期观望为主；跨期、跨品种、期现、期权均无。

风险因素： 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表： 包含山东至华南民用液化气现货价格、醚后碳四现货价格、PG期货主力及指数收盘价、近月合约收盘价、月差、成交持仓量等图表（资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院）。