德固特机构调研纪要

调研日期: 2025-12-09 青岛德固特节能装备股份有限公司是一家专注于节能环保装备制造的公司,在深圳证券交易所创业板上市。公司集设计、研发、制造、检验、销售、服务于一体,面向化工、能源、冶金、污泥及垃圾焚烧等领域,为全球客户提供清洁燃烧与传热节能解决方案,同时接受专用装备定制。通过自主研发和技术创新,公司已取得多项发明专利及实用新型专利,在节能环保领域填补多项国内空白,实现替代国家进口重大技术装备。公司产品远销亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲、非洲,为国际行业龙头客户提供优质产品。公司具有高端制造水平和完整的生产体系,拥有A1/A2级压力容器设计与制造资质、A级锅炉制造资质、GC2级压力管道安装资质,并通过了多个国际认证和国内认证。 1、公告提及终止原因是"交易价格、交易方案等核心条款未达成一致",能否具体说明双方的核心分歧点是什么?是交易对价的估值差异(比如公司与交易对方对浩鲸云的估值预期差距大概多少),还是支付方式、业绩承诺等方案设计层面的分歧? 2、此次重组从筹划到终止历经了多长时间?在终止前,公司是否已完成对浩鲸云的初步尽调?尽调过程中是否发现标的方存在业绩真实性、资产瑕疵等未披露的潜在风险,进而影响了条款协商? 3、公司原计划通过收购浩鲸云切入云计算领域,显然是基于长期战略布局的考量。此次重组终止后,公司原本的"主业+云计算"双轮驱动战略是否会调整?如果调整,未来的战略重心会回归主业深耕还是寻找其他新赛道? 4、若公司仍有拓展新业务的规划,针对云计算或其他潜在赛道,是否已有替代的布局路径(比如自主研发、小规模参股、寻找新的并购标的等)?预计多久能有实质性进展? 答:尊敬的投资者,您好!经与交易对方就本次重大资产重组交易方案进行多次协商,仍未能就交易价格、交易方案等相关核心条款达成一 致。2025年11月6日,公司收到浩鲸科技发出的《关于交易事项的反馈》,标的公司经与其主要股东方沟通,其主要股东方就本次重组评估值及拟设置的业绩承诺及补偿条款未与公司达成一致意见。考虑到在有效时间窗口内难以形成满足各方诉求的方案,为切实维护上市公司及股东利益,经公司充分审慎研究及与交易相关方协商,公司与交易相关方商议终止本次重大资产重组交易。2025年6月30日,公司股票于开市起停牌,具体内容详见公司公告。自筹划重大资产重组事项以来,公司按照相关法律法规要求,稳步推进本次重大资产重组包括审计和评估在内的各项工作。2025年12月3日,公司召开第五届董事会第十二次会议审议通过《关于终止公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的议案》,同意终止本次重大资产重组事项,具体内容详见公司公告。根据《上市公司重大资产重组管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第8号——重大资产重组》等相关法律法规及规范性文件的规定,公司承诺自本公告披露之日起一个月内不再筹划重大资产重组事项。公司长期战略仍将聚焦节能环保装备主业,终止收购浩鲸科技是基于当前市场环境与公司实际情况作出的审慎决策,不会影响公司未来的稳健经营。未来若有相关计划,将严格依规履行信息披露义务。感谢您的关注! 2、公司股票跌了接近一半,你让我们投资者怎么办?公司是不是经营不正常了?请魏总给投资者信心。答:尊敬的投资者,您好!面对严峻复杂的外部环境,公司在发展新质生产力和大规模设备更新改造等政策的引导下,聚焦核心业务,坚持客户导向和创新驱动,抢抓市场机遇,组织精益生产,强化海外竞争优势,保障了公司的高质量发展。股票价格受买卖关系、市场环境、宏观经济、投资者判断等多种因素的影响决定,具有不确定性。后续公司相关业务进展请关注公司公告。感谢您的关注! 3、董事长,你好。我们的等离子法生产的高档炭黑,我们自己有生产和销售吗,现在进展如何? 答:尊敬的的投资者,您好!公司生产的炭黑装备可应用于导电炭黑等特种炭黑的生产线,并已为众多知名炭黑企业的生产线提供过上述装备。未来,随着特种炭黑应用空间的持续拓展,也将对公司炭黑装备的销售起到积极作用。公司产品也可用于污泥处理、煤的清洁利用、废旧轮胎回收再利用、制氢等领域。感谢您的关注! 4、公司经过此次并购流程能否吸取一定的经验?对未来并购的态度是否仍然积极?公司如果再次启动并购会选择什么方向?答:尊敬的投资者,您好!本次终止重大资产重组事项不会对公司正常业务开展和生产经营活动造成不利影响。未来公司将继续夯实核心技术,深化客户合作,坚持以全球化眼光和国际化思维来布局公司国际化发展战略。同时,公司会在稳固主业竞争优势的基础上,主动寻求新的布局路径及潜力赛道,提升公司综合竞争实力及可持续发展能力,为股东创造更大回报。感谢您的关注! 5、董事长,你好。我们的余热锅炉在 AI数据中心这种应用前景如何?国际国内的市场开拓怎么样? 答:尊敬的的投资者,您好!公司换热产品主要集中于超高温、高温换热领域,暂未涉及AI数据中心的换热领域。公司的高温换热设备处于行业第一梯队,在国际国内市场均有极高的市场占有率。在国内,公司是黑猫股份(002068)、龙星科技(002442)、金能科技(603113)、永东股份(002753)、苏州宝化等公司的专业炭黑生产装备配套供应商。同时,公司产品出口至美国、加拿大、德国、法国、意大利、巴西、印度、澳大利亚、日本、韩国等 30多个国家和地区,拥有全球销售网络及合作伙伴,是美国卡博特、德国欧励 隆、印度博拉等跨国公司的全球设备配套供应商,全球产能前十大炭黑生产商均为公司客户。感谢您的关注! 6、此次并购的首次公告同时也伴有一家投资基金购入公司股份,形成与公司的战略合作.这个基金的管理团队在后续的并购业务中是否有一定的话语权,对方是否愿意并积极参与到并购业务中? 答:尊敬的投资者,您好!杭州晨启成和管理合伙企业(有限合伙)基于看好本公司未来发展前景,认可上市公司长期投资价值而通过协议转让方式获得本公司5%股份,并承诺自协议转让的股份完成过户登记之日起12个月内,不以任何方式减持通过本次协议转让取得的股份。后续事项请以本公司公告为准。感谢您的关注! 7、公司继续推进数字化转型,作为投资者,我们坚决支持公司的发展,同时相信公司管理层,但是股价可能是投资者最关心的,毕竟30元以上很多投资者都是积极看好,现在价格大幅回落,相信公司也不愿看到的情况,请问公司层面有没有积极维护股价的计划,或者以什么方式 提高投资者的积极性? 答:尊敬的投资者,您好!公司始终重视股东回报与市值维护,面对严峻复杂的外部环境,公司在发展新质生产力和大规模设备更新改造等政策的引导下,聚焦核心业务,坚持客户导向和创新驱动,抢抓市场机遇,组织精益生产,强化海外竞争优势,保障了公司的高质量发展。关于您提到的并购与赛道切入,公司将在深入研判行业与标的匹配度的前提下,适时推进有利于长远发展的布局。股票价格受买卖关系、市场环境、宏观经济、投资者判断等多种因素的影响决定,具有不确定性,公司将持续做好经营,提升业绩,努力以良好业绩回报投资者信任。感谢您的关注! 8、本次重组失败后,公司的发展方向是什么?是否会寻求其他新赛道? 答:尊敬的投资者,您好!感谢您的关注。本次重组终止后,公司将继续聚焦主业,集中资源巩固核心竞争力、提升经营质量。同时,我们也会结合行业趋势与自身优势,持续关注具备潜力的新方向与投资机会,审慎探索成长新空间。后续相关重大事项,公司将严格按照监管要求 及时履行信息披露义务,切实保障股东权益。感谢您的关注!