白糖：窄幅震荡

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻：

  • 印度：25/26榨季食糖产量同比增加49.8%。
  • 巴西：11月下半月食糖产量同比增加9%，11月出口330万吨，同比减少9万吨。
  • 泰国：OCSB核定2025/26榨季全国甘蔗基础收购价为890泰铢/吨。
  • 中国：10月进口食糖75万吨（+21万吨），进口糖浆和预拌粉12万吨（-11万吨），关注政策变化。CAOC预计25/26榨季产量1170万吨，消费1570万吨，进口500万吨。截至9月底，24/25榨季累计销售1048万吨，销糖率93.9%（下降2.6个百分点）。截至10月底，25/26榨季累计进口75万吨。广西预计产量670万吨，云南预计260万吨。
  • 国际市场：ISO预计25/26榨季全球供应过剩163万吨（前值短缺23万吨），24/25榨季全球供应短缺292万吨。巴西截至11月16日累计产糖3918万吨（+80万吨），MIX51.54%（+3.09个百分点）。印度截至11月30日累计产糖413万吨（+138万吨）。泰国截至11月30日累计产糖1008万吨（+127万吨）。

• 趋势强度：
  白糖趋势强度：-1（弱）。