农产品日报

豆一豆柏☆☆☆豆油棕榈油莱★☆☆莱油★☆☆五米生猪☆☆★☆鸡蛋★☆☆ 吴小明首席分析师F3078401Z0015853 董甜甜高级分析师F0302203Z0012037 宋腾高级分析师F03135787Z0021166 010-58747784gtaxinstituteaessence.com.cn [豆] 三等及以上大豆全部成交，均价3972元/吨。关豆方面关国仍然在向中国销售大豆，不过由子关国比巴西大豆跌少价格竞争优势，市场对关豆销售进度存在忧感的情绪，另外南关天气本周出现降雨，固此关豆价格出现回调，不过中期价格走势在天气的明朗之前预计震荡偏强。短期关注国产大豆现货端和政策表现。 【大豆&豆稻】 今日连拍期货主力合约下跌1.77%。近期南关天气持续好转，拉危娜对南关新季大豆插种的影响不大，阿根廷较云年同期滞后9个百分点，而巴西方面大豆种植已经基本完成约91%，PatriaAgronegocios表示巴西2025/26年度大互产量预计达到1.7189亿吨，保持率产预期。关注周三（10日）凌展发布的12月USDA全球农产品供需报告。路透方面已公布对本期报告期木库存的数据预测，其中关国2025/26年度大豆期木库存预期平均值为3.02亿蒲式耳，预估区间介于2.5-3.85亿蒲式耳，USDA此前在11月预估为2.9亿蒲式耳。国内方面，上周进口大豆和豆拍库存均继续攀升。05合约突破箱体上沿失败，中期能否继续向上突效，一方面要希关豆具体出口情况，另一方面，需关注南关拉危娜天气能否造成持续影响。策喀上在南关天气御底好转前，05合约关注逢低做多机会。 【豆油&棕榈油】 关豆方面关国仍然在向中国销售大豆，不过由于关国比巴西大豆缺少价格竞争优势，市场对关豆销售进度存在悦感的情绪，另外南关天气本周出现降雨，此关豆价格出现回调，不过中期价格走势在天气的明朗之前预计震荡偏强。棕树油方面市场对马来西亚棕树油MPOB报告预期为产董环比下降，不过出口也下降，所以期木库存仍然是累库的状态，本周关注MPOB报告的指引。短期棕树油底部信号凸显之后，对豆棕油维持区间波动的观点，短期持续关注油脂基本面的指引。 【莱柏&莱油】 国内莱承走势延续弱势，外盘加杆近月期价已跌战10月低点，莱系市场受到上周溪大利亚、加拿大官方先后发布的调高产量的报告影响，油杆板块参与者也在等待本周关农报告的预估数据。莱系主产国25/26年度新作已上市，供应迎未来年度最宽松的阶投，而需求端的增长存在不确定性，关国生柴政策在右加拿大莱油需求空间，中国莱系降库，退退未累库使得今年与往年不同，莱系库存目前更多积累在产出国，加剧了产出国的价格压力。当下处于莱柏需求淡李，莱油需求略受益于冬李餐饮需求的李节性提振。综合未，莱系期价短期或延续射势，本周关注关农报告的指引。 【玉】 东北及北港玉来现货价格维续保持坚提，东北农户情售情绪强烈，供应低于预期。前期黄淮地区灾情不明朗，华北玉来质量偏差，市场更加青眼东北优质粮，引发市场对目前和未未一段时间东北粮供应和东北运力引发世沈。叠加中下游玉来库存普追非常低，阶投性刚需补库动作对玉来亦有支择，整体供需出现阶段性供需错配，总体售粮进度偏快。后续需等待中关其体贸易协议的签订，未未关注东北售校进度以及小麦容物等拍卖情况，短期大连玉米期货01合约高位震荡回调，关注短空机会，注意风险。03、05合约等待回调结束。 【生猪】 本周一生猫期货大幅反弹，03合领涨，资金大器减金。近期生猫疫病有所增加，从90公斤以下出栏占比达个指标未若，今年疫病导致的标猫提前出栏情况于2024年同期，但不及2023年同期。国2024年四李度生猫疫病情况总体稳定，2023年四李度生疫病较为严重。市场世忧11及12月的标猫提前出栏会导政后期1"2月生猪出栏整相应减少，不过由于今年春节适逢2月，部分2月出轻栏生幕预计将前置到1月出轻，会对冲择疫病同题带来的出栏减少，预计影响相对有限。现货方面维续关注冬至前后的需求增加和出栏增量，当前行业体重仍然较高，后期的临-一个云库过程。中长期采有者，历更上辅周期底部多至现效底“胃”型特在，10月据价低点大概率为育次师绪性筑底，预计明年上率年猫价在供应压力持续和需求淡季背景下仍有较大概率构成二次探底。 【鸡蛋】 周末鸡蛋现货存抄底情绪，现货报价上测导致盘面今日高开，加之今日河北蛋价小蛋价格大幅上调，大蛋报价稳定，体现出新开产蛋鸡数量减少的递象，也带动了盘面。不过目前鸡蛋盘面升水现货，临近交割期现回归逻辑下预计01盘面价格偏弱，远月合约高升水已经反息未未存栏下降预期，预计远月阶段性高点确立。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期贷经营机构，已具备期贷投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期贷有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客产（以下商称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，谢及时避回并测除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参号之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何资任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内客的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。