日本央行加息临近，高市政府面临挑战

一周焦点

日本央行行长植田和男发表加息信号，市场预期12月加息25bp升温。高市早苗政府推行“高市经济学”，通过财政刺激和宽松货币政策刺激总需求，面临通胀、经济扩张和财政可持续性三大挑战。通胀方面，核心通胀居高不下，工资-通胀螺旋风险存在；经济扩张方面，减税和产业刺激政策效果待观察，短期经济面临中日关系紧张、美国关税等冲击；财政可持续性方面，政府债务规模高，大规模发债导致利息支出压力陡增，利率与债务双重压力将财政系统推向临界点。

交易模式

通胀下行与降息预期下，繁荣交易延续。

关键数据

美国：9月PCE弱于预期，通胀预期回落；ADP就业下滑且不及预期；工业生产环比微升；核心进口价格指数涨幅持平；ISM制造业PMI下滑。 欧洲：三季度GDP上修；CPI小幅回升。 日本：家庭消费超预期下滑；景气指数回升。

重要事件

美国：新版国家安全战略发布；美联储主席人选逐步清晰。 欧洲：法国总统访华；欧盟计划全面禁止进口俄天然气。 日本：央行释放明确加息信号。 其他地区：中俄战略安全磋商；普京访问印度。

本周关注

美联储利率决议；美国10月CPI。