公司专注于中高端专业户外运动功能性面料的设计、研发与生产，为国际知名户外运动品牌提供产品，并在该领域占据稳固地位。公司连续多年位列中国纺织工业协会评选的年度针织行业企业竞争力十强企业和年度纺织行业企业竞争力百强企业。
**投资者问答及公司回复要点：**
1. **纵向一体化生产体系的优劣势**
优势：缩短生产周期，快速响应市场，促进技术协同创新；劣势：对综合管理效率要求高。
2. **面料产品自用与外销比例及产能情况**
产值层面自用与外销比例约1:1，数量层面对外销售较多。产能已满负荷，正进行局部扩产和提升设备效率。
3. **利润率低于同业的原因**
生产规模较小，成本摊薄能力有限；研发费用较高；核心客户提出高难度研发需求，倒逼持续加大投入。
4. **产能扩充计划及主业聚焦**
已在越南新增部分产能，未来将结合现金、政策、市场等因素考虑再次扩产，仍聚焦主业，着力研发创新。
5. **国内外客户占比及合作计划**
国际客户占比约60%，国内客户约40%。未来将通过技术、渠道提升扩大影响力，不排除与国内品牌合作。
6. **毛利率波动原因**
原材料价格波动（占比70%）、大客户议价能力、上海人工成本、智能化设备短期成本增加。中长期看，功能性面料需求增长和运动休闲服饰主流化将利于公司发展。
7. **原材料采购中纱线各类占比**
未披露具体数据。
8. **羊毛涨价对毛利的影响**
羊毛价格上涨反映市场需求旺盛，公司通过长单锁价（至少一年）应对，且上游农场主亦有锁价意愿，因此影响有限。
9. **对masood参股公司投资收益波动原因**
2024年masood因原材料采购事故亏损导致投资损失，目前公司已强化采购管理，经营回归常态，投资收益波动将逐步减少。
**核心观点与结论：**
公司凭借纵向一体化和研发优势在户外功能性面料领域领先，但规模限制导致利润率低于部分同行。未来将通过扩产、技术提升和国内外市场拓展保持竞争力，原材料和客户因素仍是毛利率波动的主要驱动力。
