纯苯苯乙烯期货日报

2025年12月03日 纯苯苯乙烯期货日报 【基础数据】 研究员：隋斐期货从业证号：F3019741投资咨询从业证号：Z0017025:021-6578 9235:suifei_qh@chinastock.com.cn 【纯苯&苯乙烯】 上游方面，美国与委内局势尚不明朗，市场担忧地缘矛盾反复叠加年底流动性下降，油价震荡走跌。近期华东主港到货集中，纯苯港口库存延续上升。供应方面，浙石化一条常减压及一套重整装置计划1月初停车检修1个月左右，涉及纯苯产能60万吨/年，青岛丽东歧化装置计划12月初停车，纯苯月产量下降50%左右，前期新投产的新装置稳定运行，纯苯进口到港相对充裕，供应损失有限。下游方面主力下游苯乙烯主港库存偏高，近期生产效益有所改善，12月到港不多，下游下旬连云港石化60万吨检修装置计划重启，苯乙烯开工预期提振。己内酰胺广西恒逸新材料第二条线已于11下旬投产，12月阳煤集团太原化工新材料计划扩产10万吨，不过受CPL行业协同自律的影响限制CPL开工率的提升；纯苯累库的压力不大，中长期来看，纯苯新增产能整体较多，供需格局将呈现宽松。 近期苯乙烯到货集中，下游提货尚可，苯乙烯港口库存整体稳定，市场流通货源偏紧下基差走强。供应方面，苯乙烯生产效益的好转，苯乙烯开工率预期提升。本月山东国恩20万吨/年的苯乙烯新产能将释放，下旬连云港石化60万吨苯乙烯检修装置计划重启，苯乙烯供应预期增加，下游方面加工差压缩，3S利润不佳，开工整体偏弱，需求进入季节性淡季，苯乙烯供需面缺乏向上驱动。 交易策略 1.单边：纯苯供需格局偏弱，港口库存累积；苯乙烯流通货源偏紧基差坚挺，下游 3S需求走弱，供需面缺乏向上驱动，价格预计震荡走势。 2.套利：空纯苯多苯乙烯 3.期权：卖出虚值看涨期权 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind、卓创 数据来源：银河期货、卓创 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799