纯苯苯乙烯期货日报（2025年12月03日）
上游与供应
- 纯苯：美国与委内瑞拉局势不明朗，地缘政治担忧及年底流动性下降导致油价震荡走跌。华东主港到货集中，纯苯港口库存上升。浙石化常减压及重整装置计划1月初停车检修1个月（影响产能60万吨/年），青岛丽东歧化装置计划12月初停车（月产量下降约50%）。前期新投产装置稳定运行，进口到港充裕，供应损失有限。中长期看，纯苯新增产能较多，供需格局将呈现宽松。
- 苯乙烯：近期到货集中，下游提货尚可，港口库存稳定，市场流通货源偏紧导致基差走强。供应方面，生产效益好转，开工率预期提升。本月山东国恩20万吨/年新产能释放，下旬连云港石化60万吨检修装置重启，供应预期增加。下游加工差压缩，3S利润不佳，开工整体偏弱，需求进入季节性淡季，供需面缺乏向上驱动。
下游与需求
- 纯苯：下游需求一般，累库压力不大。
- 苯乙烯：下游加工差压缩，3S利润不佳，开工整体偏弱，需求季节性淡季。
交易策略
- 单边：纯苯供需格局偏弱，港口库存累积；苯乙烯流通货源偏紧基差坚挺，下游3S需求走弱，供需面缺乏向上驱动，价格预计震荡走势。
- 套利：空纯苯多苯乙烯。
- 期权：卖出虚值看涨期权。
数据来源
