大越期货聚烯烃周报

本周概要：
聚烯烃市场上周震荡回落，L01和PP01主力合约分别下跌1.72%和1.94%，成交量和持仓量均有所减仓。技术面显示，L和PP主力合约回落至20日均线下，技术走势偏空。大越五大指标中，L高胜率席位净持仓偏多，PP高胜率席位净持仓偏空。基差方面，L主力合约接近平水（6），PP主力合约贴水（63）。

基本面分析：
10月官方PMI为49，制造业景气度回落；OPEC+维持增产计划，12月增产13.7万桶/日，2026年1-3月暂停增产。煤炭价格回落，煤制利润好转，俄乌和平协议受挫，油价震荡偏强。供需端，PE农膜需求弱势，包装膜刚需为主，部分地区转好；PP塑编进入淡季，需求回落；管材需求尚可。库存方面，聚烯烃产业链库存中性。

期现走势与关键数据：

• 库存：聚烯烃产业链库存中性。
• 供需平衡表：PE和PP供需平衡表显示供需关系相对均衡。
• 开工率：PE和PP开工率保持稳定。
• 利润：煤制PE和PP利润有所改善。
• 外盘价格：外盘价格震荡，对内盘影响有限。
• 下游需求：PE农膜和包装膜需求分化，PP塑编需求回落，管材需求尚可。

研究结论：
本周预计L、PP主力合约震荡偏弱，技术面偏空，基本面支撑有限，库存中性，供需关系相对均衡，但下游需求季节性回落。建议投资者关注OPEC+增产计划、油价波动及下游需求变化。